بانک ها سر خود را شیره می مالند/ تغییر ماهیت رفتاری بورس/ آنلاین ها تهدیدی برای بازار

با وجود روال های سنتی که قیمت سهام در فصل مجامع به بالاترین سطوح خود می رسید، اما در سال جاری این اتفاق چندان تکرار نشد. نکته مهم اینجاست که در دنیا آنچه باب است، اینکه هر چند سال یکبار ماهیت و نحوه رفتارهای مالی بازار و بازیگرانش متفاوت می شود و مدل های جدیدی در نحوه حرکت های بازار شکل می گیرد.

روزهای داغ فصل مجامع هم رو به پایان است، اما گویا تب بازار سهام در این آخرین فرصت ها فروکش کرده تا معاملات پر شور و هیجان سال های قبل، امسال چندان قابل مشاهده نباشد. آن هم در شرایطی که پس از مدت ها انتظار، بالاخره کاهش نرخ سود سپرده و تسهیلات بانکی ابلاغ شد تا نرخ بهره بدون ریسک کاهش یابد. هر چند قیمت سهام چندان از این توافق بانک ها و ابلاغ آن استقبال نکرد.

تغییر در ماهیت بازار

در همین ارتباط، مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری پارند در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: با وجود روال های سنتی که قیمت سهام در فصل مجامع به بالاترین سطوح خود می رسید، اما در سال جاری این اتفاق چندان تکرار نشد. نکته مهم اینجاست که در دنیا آنچه باب است، اینکه هر چند سال یکبار ماهیت و نحوه رفتارهای مالی بازار و بازیگرانش متفاوت می شود و مدل های جدیدی در نحوه حرکت های بازار شکل می گیرد. البته این امر ترس و نگرانی ندارد، بلکه عدم پیروی از روند سال های گذشته بورس همزمان با فصل مجامع، گویای آن است که بازار سرمایه ایران نیز در حال تغییر است. در چنین شرایطی یک استراتژی که پیش از این نتیجه خوبی داشته، بعد از بروز این تغییرات دیگر کارایی خود را نخواهد داشت.

علی دهدشتی نژاد با تأکید بر اینکه مدتی است نحوه رفتار و ماهیت حرکتی بازار سهام ایران نیز تغییر کرده، گفت: این احتمال می رود که از این پس روند معاملات در ماه هایی که در سنوات گذشته شرایط نه چندان مناسبی برای بازار بوده، با توجه به این تغییر ماهیت، طی سال جاری متفاوت باشد و بر عکس؛ اما در حال حاضر این تغییرات رفتاری در حرکت های سنتی بازار نگران کننده نیست.

وی در خصوص اتفاقات و شرایط پیش روی بورس گفت: همواره انتشار اخبار موجب بروز رفتارهای هیجانی و احساسی می شود و پس از وقوع آن و واقعی شدن اثرات اتفاق احتمالی، روندهای هیجانی شکل گرفته تشدید می شود. اما آنچه طی ماه های اخیر در ایران روی داد، نقض این امر بود. چرا که با انتشار اخبار مرتبط با توافق برجام بازار سرمایه تحرکاتی را شاهد بود، اما قرار بود این رویداد تغییرات واقعی در اقتصاد ایجاد کند. اما وقتی انتظارات از این توافق تاکنون برآورده نشده، پالس منفی در بازار ایجاد کرد و به دلیل عدم اطمینان از تحقق خواسته ها قیمت ها در بورس کاهش یافت.

این کارشناس ارشد بازار سرمایه با تأکید بر اینکه حداقل بایستی در ماه های اخیر ارتباط با سوئیفت به عنوان یک تغییر و تحول پایه ای برقرار می شد، اظهار داشت: از زمان توافق برجام تاکنون خبرهای زیادی مبنی بر انعقاد قراردادهای همکاری میان شرکت های داخلی و خارجی مطرح شده؛ اما تا مادامی که ارتباط بین بانک های ایران با جهان از طریق سوئیفت مجدد برقرار نشود، تمام این قراردادها چندان فایده ای ندارد. بطوریکه عدم تحقق این خواسته طی شش ماهه نخست امسال می تواند بازار سهام را در نیمه دوم امسال وارد فاز هیجانی منفی کند. این در حالی است که سهام بسیاری از شرکت ها در حال حاضر همچنان از ارزندگی بالایی برخوردار است.

دور زدن قانون توسط بانک ها

دهدشتی نژاد نمونه بارز دیگر عدم واقعی شدن اخبار را در کاهش نرخ سود سپرده و تسهیلات بانک ها عنوان کرد و گفت: ابلاغ کاهش نرخ سود بانکی که خبر بسیار مثبتی برای بورس بوده و تاکنون همه انتظار آن را می کشیدند، می توانست جو روانی بازار را مثبت کند و پس از مدتی هم واقعاً پول ها از حساب های بانکی خارج شده و به سمت بورس حرکت کند. اما آنچه این روزها رخ داد، عدم تأثیر گذاری این امر بر بازار بود. چرا که در واقعیت بانک ها دقیقاً با برخی روش ها سیستم قانونی را دور زده اند. بطوریکه بانک ها همچنان به سپرده های با حجم نقدینگی بالا نرخ سودهای بالایی پرداخت می کنند و در مقابل با تکنیک هایی از تسهیلات گیرندگان بهره بیشتری از آنچه که باید، دریافت می کنند. بطوریکه به عنوان مثال بانک ها 10 درصد از مبلغ کل تسهیلات مورد نظر را بلوکه می کنند و اگر سود این مبلغ را به نرخ بهره وام اضافه کنیم، می توان براحتی دریافت کرد که در واقعیت نرخ سود تسهیلات برای متقاضیان وام هم همانند سود سپرده ها نسبت به گذشته تغییری نکرده است. عاملی که موجب شد در واقعیت نمود این خبر در بورس در جهت افزایش حجم معاملات مشاهده نشود. بر همین اساس تا زمانی که نظارت های بانک مرکزی نسبت به این موضوع دقیق نشود، اتخاذ چنین تصمیماتی کار بیهوده ای است و تنها موجب می شود به اصطلاح تنها سر خود را شیره بمالیم که نرخ سود سپرده بانکی و تسهیلات کاهش یافته است.

افزایش کاربران آنلاین مشکلی حاد برای آینده بازار

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری پارند پیرامون مشکلی که در شرایط فعلی بازار سرمایه را رنج می دهد، گفت: اتفاقی که در سال های اخیر از بابت آن نگرانی وجود دارد و سهم های ارزنده و پر پتانسیل را تحت تأثیر منفی قرار می دهد، افزایش تعداد حساب های آنلاین است که به صورت تصاعدی رو به فزونی است. کاربرانی که عمدتاً افراد غیر حرفه ای و اغلب با حجم های سنگین و تأثیر گذاری از نقدینگی هستند و همین امر موجب می شود افراد در بازار هیجانی و احساسی عمل کنند. این در حالی است که در دنیا بازارگردان ها هیجانات کاربران آنلاین را در بازارهای سهام مدیریت می کنند تا روند بازار از کنترل خارج نشود. در ایران اما از یک سو تعداد کاربران آنلاین به شدت در حال رشد می باشد، در مقابل اما جای بازارگردان های قوی در بازار ما خالی است. عاملی که سبب می شود یک روز سهام به یکباره صف خرید شود و فردای آن روز بی دلیل صف فروش باشد و حتی طی معاملات روزانه چندین بار سهم بین صف خرید و فروش نوسان کند.

وی تأکید کرد: حضور و فعالیت بازار گردان ها هیجانات را در کوتاه مدت کاهش می دهد و این مشکل بسیار حادی است که در نبود بازار گردان ها، روز به روز شاهد رشد تصاعدی تعداد معامله گردان آنلاین نیز هستیم. از همین رو بایستی این هشدار را به مسئولان دارد که چنانچه سازمان بورس مجوزهای بازارگردانی را صادر نکند، این مشکل به طور قطع طی سال های آتی گریبان بورس را می گیرد. البته وجود دامنه نوسان توانسته با کنترل بخشی از هیجانات تا حدی نبود بازار گردان را جبران کند، حال آنکه اگر زور بازارگردان ها به کنترل احساسات بازار برسد، دیگر نیازی به وجود دامنه نوسان نیست. در غیر این صورت نوسانات قیمت یک سهم روزانه به 30 تا 50 درصد نیز می رسید.

دهدشتی نژاد در خاتمه سخنان خود افزود: بازار سهام ایران بورس نوپایی است که در حال یادگیری نحوه راه رفتن است و نیازمند کمک می باشد. در غیر این صورت به زمین خواهد خورد.

حرکت تأخیری ورود نقدینگی از بازار پول به بورس/ سهامداران پیش داوری نکنند

حجم نقدینگی موجود در جامعه به گفته مقامات مسئول و کارشناسان اقتصادی 1000 هزار میلیارد تومان می باشد و به طور قطع با کاهش نرخ سود بانکی و نیز بهره تسهیلات بانکی بخشی از نقدینگی به سمت بازار سرمایه سوق خواهد یافت.

کاهش نرخ سود بانکی و نیز تسهیلات بانکی همواره یکی از مهمترین راهکارهای موجود جهت برون رفت اقتصاد کشور و بازار سرمایه از شرایط رکودی عنوان شده و بسیاری از کارشناسان معتقدند که در صورت اجرایی شدن این موضوع سرمایه های جدید به سمت بازار سرمایه روانه خواهد شد. این در حالی است که علیرغم عزم جزم دولتمردان برای کاهش نرخ سود بانکی و ابلاغ دستورالعمل تعدیل نرخ سود سپرده های یکساله بانک ها به 15 درصد از اول تیرماه جاری اما شاهد عدم واکنش فعالان بازار سرمایه نسبت به این امر و حجم و ارزش اندک معاملات روزانه بورس هستیم.

در همین ارتباط، مدیر عامل شرکت کارگزاری بانک آینده در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز عنوان کرد: حجم نقدینگی موجود در جامعه به گفته مقامات مسئول و کارشناسان اقتصادی 1000 هزار میلیارد تومان می باشد و به طور قطع با کاهش نرخ سود بانکی و نیز بهره تسهیلات بانکی بخشی از نقدینگی به سمت بازار سرمایه سوق خواهد یافت.

قاعدتاً مقصد اول و آخر بخشی از نقدینگی موجود در اقتصاد کشور بازار سرمایه خواهد بود و انتظار می رفت تا با کاهش نرخ سپرده های بانکی شاهد ورود نقدینگی جدید به بورس باشیم که این امر به دلیل رکود بازار سرمایه طی 30 ماه گذشته با تأخیر انجام شده است و می توان از آن به عنوان حرکت تأخیری نام برد.

فردین آقا بزرگی با بیان اینکه بازدهی بازار سرمایه طی سه ماهه گذشته منفی بوده و این موضوع برای سهامداران آزار دهنده است، در این خصوص افزود: اعتقاد دارم که بازار سرمایه در شرایط فعلی و در پی وقوع اتفاقات مثبت بازدهی مناسبی را به سهامداران اعطا خواهد کرد و تجربه سال های گذشته نشان داده که علیرغم تمام فراز و فرودها اما تبعات مثبت ناشی از کاهش نرخ سود بانکی در بازار سرمایه نمایان خواهد شد. حال آنکه با توجه به روند نزولی حال حاضر بورس نمی توان پیش داوری کرد و گفت که این موضوع بر وضعیت بازار سرمایه بی تأثیر است.

وی ادامه داد: طبیعتاً سیاست های پولی و مالی تیم اقتصادی نتایج مثبتی را برای بازار سرمایه همراه خواهد داشت و در کنار تمام این موارد می بایست عواملی همچون ورود سرمایه گذاران خارجی و اجرای طرح برجام را در نظر گرفت که بتدریج اثرات مثبت آن به طور ملموس و واقعی نمایان خواهد شد.

ممکن است سرمایه گذاران طی بازه زمانی به دلیل روند نزولی حاکم بر بازار سهام اقدام به خروج از این بازار یا انتخاب بازار جایگزین کنند، اما در هر صورت بورس با توجه به اقدامات دولت بهترین گزینه برای سرمایه گذاری خواهد بود.

این کارشناس ارشد بازار سرمایه با تأکید بر اثرات مثبت ناشی از کاهش نرخ سود بانکی بر رونق بورس، در این خصوص اظهار داشت: در صورتیکه خبر کاهش نرخ سود سپرده های بانکی در بازاری با شرایط متعادل و غیر رکودی منتشر می شد تبعات مثبت قابل توجهی را بر شرایط بازار سرمایه اعمال می کرد و حتی ممکن بود روند رو به رشد قیمت سهام شرکت ها موجب نگرانی متولیان بازار سرمایه جهت کنترل عطش تقاضا در بورس می شد. حال آنکه تداوم رکود 30 ماهه در بورس موجب شده تا اثرات مثبت این موضوع نادیده گرفته شود و تحقق این امر را به بازه زمانی میان مدت یا بلند مدت موکول کرده است. بهرحال آنچه که مسلم به نظر می رسد این است که بتدریج آثار مثبت کاهش هزینه های مالی شرکت های بورسی ناشی از کاهش نرخ سود بانکی در صورت های مالی آنها نمود پیدا می کند و موجب می شود تا نگاه سرمایه گذاران به بازار سرمایه معطوف شود.

---

تکذیب شایعه فروش زیر مجموعه های شرکت/ مذاکرات با خارجی ها همچنان ادامه دارد

اقدامات و مذاکرات زیادی در خصوص همکاری و عقد قرارداد با شرکای خارجی انجام شده و همچنان این مذاکرات ادامه خواهد داشت تا به نتیجه ای مطلوب برسد، اما تا به این لحظه نتیجه این گفتگو ها و مراودات مشخص نشده است.

پس از خرید سهام و حضور ویسمن موتور به عنوان سکان دار جدید "خبهمن"، همچنان شایعات و اخبار مختلف در رابطه با برنامه های سهامدار جدید، فروش دیگر زیر مجموعه های گروه بهمن و همکاری با سرمایه گذاران خارجی مطرح می باشد.

معاونت مالی و اقتصادی گروه بهمن در ارتباط با برنامه های سهامدار جدید شرکت در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز توضیح داد: سهامدار جدید شرکت ویسمن موتور می باشد که با توجه به استراتژی های این مجموعه قطعاً برنامه های زیادی در جهت توسعه و افزایش بهره وری "خبهمن" در دستور کار خود قرار داده است.

محمد حیدری در خصوص قراردادهای شرکت با سرمایه گذاران خارجی گفت: اقدامات و مذاکرات زیادی در خصوص همکاری و عقد قرارداد با شرکای خارجی انجام شده و همچنان این مذاکرات ادامه خواهد داشت تا به نتیجه ای مطلوب برسد، اما تا به این لحظه نتیجه این گفتگو ها و مراودات مشخص نشده است.

علاوه بر این موار شایعاتی مبنی بر فروش بلوکی سهام دو شرکت بهمن دیزل و لیزینگ بهمن از زیرمجموعه های گروه بهمن نیز در بازار مطرح گشته است، این مقام مسئول در این رابطه گفت: همانطور که عنوان شد سهامدار جدید گروه بهمن ویسمن موتور می باشد و این مجموعه تاکنون برنامه ای در خصوص فروش بلوکی زیر مجموعه های "خبهمن" مطرح نکرده است و این موضوع تنها یک شایعه بوده و آن را تکذیب می کنم.

وی در خصوص برنامه افزایش سرمایه شرکت گفت: اردیبهشت ماه سال جاری بعد از تشکیل مجمع فوق العاده افزایش سرمایه حدود 100 درصدی این مجموعه در اختیار هیأت مدیره قرار گرفت که پس از برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه فرآیند اجرای آن آغاز خواهد شد. این افزایش سرمایه از محل مطالبات حال شده سهامداران صورت می پذیرد و قصد انجام شرکت از آن مشارکت در افزایش سرمایه شرکت های سرمایه پذیر، جبران افزایش سرمایه انجام شده در شرکت های سرمایه پذیر و سرمایه گذاری در سهام شرکت های بورسی و فرابورس می باشد.

حیدری در خاتمه خاطر نشان کرد: با توجه به نزدیک شدن به تاریخ برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه صورت های مالی سالیانه منتهی به 94.12.29 مجموعه گره بهمن جهت انجام حسابرسی آماده و در اختیار حسابرس قرار گرفته است و به محض آنکه حسابرسی کامل شود، جهت اطلاع عموم سهامداران صورت های مالی شرکت را روی سامانه کدال قرار خواهیم داد. در رابطه با سود هر سهم "خبهمن"نیز گفتنی است که EPS برآورد شده برای این شرکت در سال مالی گذشته به صورت کامل پوشش یافته است.

تـحلیـل بـنیـادی شرکت توسعه معادن روی ایران

ارزش روز خالص دارایی ها به تاریخ 95.04.15 محاسبه شده است . شرکت های غیر بورسی به بهای تمام شده لحاظ شده است. با توجه به نرخ های این تاریخ NAVشرکت حدود 2167ریال محاسبه شده است .در حال حاضر سهم حدود 83درصد nav معامله می شود.قابل ذکر است ضریب 80الی 85درصد برای این سهم مناسب می باشد.

نگاهی به شرکت

از تاریخ 95.01.01الی 95.04.15

 عوامل بنیادی موثر بر شرکت

طبق پرتفو منتهی به دوره 95.03.31 گروه فلزات اساسی با 84.15 درصد بیشترین سهم را در پرتفو شرکت دارند . قابل ذکر است تقریبا 74 درصد پرتفو شرکت را شرکتهای بورسی تشکیل داده است .

 سهامداران شرکت

 وضعیت سرمایه گذاری شرکت در صنایع مختلف

تفکیک سرمایه گذاری ها به تفکیک بورسی و غیر بورسی

تفکیک سرمایه گذاری پرتفوی بورسی

 تفکیک سرمایه گذاری پرتفوی غیر بورسی

 ارزش روز خالص داراییها

پرتفوی بورسی

 پرتفوی غیر بورسی

تحلیل متغیرهای مهم اقتصاد ایران و پیش بینی تورم، ارز+بازارسهام و مسکن درسال ۹۵

شرکت تامین سرمایه نوین برای نخستین بار اقدام به تهیه و تدوین تحلیل جامعی از متغیرهای کلان اقتصادی ایران در سال 95 و برآوردی از نرخ تورم، ارز، بازارهای مسکن و سهام کرده است.

شرکت تامین سرمایه نوین برای نخستین بار تحلیلی جامع و خواندنی از آِینده متغیرهای کلان اقتصادی ایران در سال ۹۵ و برآوردی از نرخ تورم، ارز، بازارهای مسکن و سهام ارایه کرده است.

به گزارش بورس نیوز، شرکت تامین سرمایه نوین برای نخستین بار اقدام به تهیه و تدوین تحلیل جامعی از متغیرهای کلان اقتصادی ایران در سال 95 و برآوردی از نرخ تورم، ارز، بازارهای مسکن و سهام کرده است.

در این گزارش جامع و خواندنی، پس از بررسی اجمالی روند متغیرهای کلان اقتصادی طی سال های اخیر، چشم انداز رشد اقتصادی طی سال 95 ارایه شده و در ادامه برآوردی از نرخ تورم، نرخ ارز، وضعیت بازار دارایی ها شامل بازار مسکن و سهام و روند متغیرهای پولی و اعتباری صورت گرفته است.

همچنین در بخش چشم انداز رشد اقتصادی، با برشمردن عوامل موثر بر رشد اقتصادی، دلایل کندی آهنگ این متغیر طی سال های اخیر مورد بررسی قرار گرفته و در نهایت پیش بینی نرخ رشد دست یافتنی در سال 95 ارایه شده است.

در خصوص نرخ تورم نیز پس از تشریح عوامل موثر بر کاهش نرخ تورم طی 3 سال گذشته، امکان دستیابی به نرخ تک تورمی تورم و شرایط تثبیت آن به تفصیل بررسی شده است.

همچنین در این گزارش سناریوهای محتمل برای نرخ ارز در سال جاری به همراه نمودارهای مقایسه ای این متغیر با شاخص های کلان اقتصادی قابل دسترسی است.

در انتها نیز این گزارش با بررسی روند نوسان در بازارهای دارایی به ویژه بازار املاک و مستغلات و بازار سهام ،برآوردی از متغیرهای پولی و اعتباری در سال 95 ارایه می دهد.

علاقمندان می توانند با مراجعه به سالن 44B در نهمین نمایشگاه بورس، بانک و بیمه و یا شرکت تامین سرمایه نوین نسبت به تهیه این گزارش تحلیلی اقدام کنند.