سرریز نقدینگی در تالار بورس

گروه بورس- سلیمان کرمی: شاخص کل بورس تهران در روز گذشته با رشد 420 واحدی (معادل 6/ 0 درصد) مواجه شد. به این ترتیب، در ادامه کانال‌شکنی ادامه دار دماسنج بازار دیروز شاخص به کانال 74 هزار واحدی وارد شد (سیزدهمین کانال‌شکنی از ابتدای دی). در حالی که هفته گذشته،‌ برخی از نمادهای مورد توجه فعالان بازار با اصلاح قیمتی مواجه بودند (مانند گروه خودرو) دیروز بار دیگر شاهد رشد حداکثری قیمت این نمادها و تشکیل صف‌های خرید بودیم. بازدهی 5/ 20 درصدی شاخص کل از ابتدای زمستان بار دیگر توجه...

معجزه افزایش سرمایه/گوش تیز سرمایه گذاران برای یک اتفاق مهم

تورم، شوک های ارزی، روند صعودی قیمت ها و نیز بالا بودن نرخ سود بانکی، مهمترین دلایلی محسوب می شود که این روزها اقبال به افزایش سرمایه را در میان شرکت های بورسی و سرمایه گذاران افزایش داده است.

افزایش سرمایه؛عبارتی دو کلمه ای که هر جا فعالان بازار سهام آن را می شنوند، گوش هایشان برای تعقیب خبر آن تیز می شود. فرآیندی که در پی آن شرکت با جذب منابع جدید به شکل قوی تری در بازار سرمایه ظاهر می شود و فعالیت های توسعه ای خود را پی می گیرد. اماچرا این فرآیند برای فعالان بازار سرمایه مهم است؟

به گزارش بورس نیوز، تورم، شوک های ارزی، روند صعودی قیمت ها و نیز بالا بودن نرخ سود بانکی، مهمترین دلایلی محسوب می شود که این روزها اقبال به افزایش سرمایه را در میان شرکت های بورسی و سرمایه گذاران افزایش داده است.

به طور کلی تصمیم به افزایش سرمایه، اقدامی مطلوب در راستای تامین منافع آتی سهامداران است؛ زیرا افزایش سرمایه بیشتر در راستای یک طرح توجیهی خاص که به بهبود وضعیت یا رشد تولید و سودآوری شرکت می انجامد، اجرا می شود. این اقدام از آنجا که افق رشد آینده را برای شرکت تصویر می کند، معمولا استقبال سرمایه‌گذاران و رشد P/E سهم را در پی دارد.

بطوریکه بررسی ها نشان می دهد که در سال های گذشته بخش قابل توجهی از شرکت های بورسی به افزایش سرمایه از محل های مختلف از محل سود انباشته، ‌اندوخته طرح توسعه، آورده نقدی و مطالبات سهامداران، صرف سهام و غیره روی آورده اند که در این میان سهم افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی ها طی ماه های اخیر بیش از سایر روش ها پیشی گرفته است. روشی که نوعی افزایش سرمایه صوری بوده و منابع مالی جدیدی را برای افزایش سودآوری و انجام طرح های توسعه ای به شرکت ها و صنایع فعال تزریق نخواهد کرد.

افزایش سرمایه از این محل به ویژه از سوی شرکت هایی مورد توجه است که زیان ده بوده و مشمول ماده 141 قانون تجارت هستند تا از این طریق بتوانند ساختار سرمایه خود را بهبود بخشند. در این روش سهامداران باید زیان گذشته شرکت را به امید کسب سود در آینده پرداخت کنند. به عبارتی، شرکت های مشمول این موضوع در ابتدا اقدام به افزایش سرمایه می کنند و پس از آن با کاهش سرمایه زیان انباشته سنوات قبل خود را پوشش می دهند. این روش به طور کلی بد نیست، اما به شرطی که شرکت آینده خوبی را در پیش رو داشته باشد.

البته تجدید ارزیابی دارایی ها و افزایش سرمایه از این محل برای شرکت ها بسیار مورد پسند است، اما سوال اصلی اینجاست که آیا این روش برای سهامداران هم مطلوب است؟

برای پاسخ به این سوال بایستی دید آیا همه شرکت هایی که طی سنوات گذشته از این محل افزایش سرمایه داده اند، سود و ارزش بازارشان بعد از افزایش سرمایه بیشتر شده است یا خیر و یا این اقدام توانسته موجب ایجاد تحول مطلوب در روند سودآوری آنها شود و یا تنها تسکین دهنده ای موقتی بوده است؟

البته توجه به این نکته نیز لازم به نظر می رسد که سایر شرکت های فعال در بازار سرمایه نیز در رابطه با استفاده از این روش جهت اصلاح ساختار سرمایه توسط شرکت های زیان ده و مشمول ماده 141 قانون تجارت بایستی بیاموزند که حتی با بدترین ساختار مالی هم می توان سرمایه های بازار سرمایه را به سمت خود کشاند.

این در حالی است که به اعتقاد کارشناسان و فعالان اقتصادی بهترین روش افزایش سرمایه از محل مطالبات و آورده های نقدی سهامداران است تا با ورود منابع جدید یا جلوگیری از خروج آنها قدرت مالی شرکت ها تقویت شود و از سوی دیگر باعث جذب نقدینگی های سرگردان که عاملی مهم در افزایش نرخ تورم است، به سوی بازار سرمایه گردد.

گرچه در این روش نیز به دلیل استفاده ناکارآمد از این منابع در طرح های غیر قابل توجیه و کم بازده و یا محل هایی غیر از طرح های توسعه ای تعریف شده، سهامداران یا بازده اندکی کسب کرده و در مواردی حتی متضرر نیز می شوند. سایر روش ها از جمله سود انباشته و اندوخته ها نیز تنها از طریق اصلاح و یا تغییر در ترکیب حقوق صاحبان صورت می گیرد؛ اما در واقعیت منبع مالی جدیدی را وارد شرکت نخواهد کرد.

این روزها اما سهامداران و سرمایه گذاران بدون توجه به مزایا و معایب اجرای افزایش سرمایه ها بیشتر به سهامی اقبال نشان می دهند که به دنبال دریافت مجوزهای مربوطه جهت افزایش سرمایه باشند و یا حداقل شایعه آن در بازار مطرح شده باشد. بگونه ای که طرح شایعه و یا اعلام رسمی برنامه افزایش سرمایه برای یک شرکت همانند معجزه ای پتانسیل رشد قابل توجهی به قیمت سهام آن می بخشد و تقاضای خریداران را نسبت به آن سهم بیش از پیش افزایش می دهد.

حال آنکه در بسیاری موارد حتی خریداران به تبعات منفی احتمالی افزایش سرمایه و احتمال کاهش سودآوری و رقیق شدن سهم توجهی ندارند. چرا که امکان دارد منابع حاصل از این محل به هر دلیلی که ناشی از برآورد های نادرست از بازدهی آتی طرح های توسعه ای و یا تغییر در شرایط کلی اثرگذار بر آن است، بازده لازم را نداشته باشد و در این میان سرمایه گذاران متضرر شوند.

با این حال، این روزها افزایش سرمایه ها بیش از هر اتفاق و خبر دیگری پیرامون شرکت ها، در افزایش اقبال خریداران به سهام اثر گذار شده و تمایل شرکت ها برای افزایش سرمایه ثبت شده خود آنچنان رشد داشته که از ابتدای سال جاری تاکنون مدارک و مستندات لازم جهت صدور مجوز افزایش سرمایه بیش از 117 شرکت پذیرش شده نزد سازمان بورس روی سامانه کدال رفته است. افزون بر اینکه، شرکت های زیادی نیز در سال گذشته مدارک خود را جهت دریافت مجوزهای لازم ارایه کرده بودند، اما برنامه افزایش سرمایه آنها در سال جاری به اجرا در آمده است که این موارد را نیز می توان در نظر گرفت.

با این حال، نکته اصلی که سهامداران بایستی به آن توجه داشته باشند این است که وجود افزایش سرمایه در برنامه آینده شرکت به تنهایی نمی تواند خبر مثبتی تلقی شود و آینده سودآوری برای سهامداران به همراه داشته باشد؛ بلکه سهامداران باید با بررسی تمامی جوانب و دلایل افزایش سرمایه در این خصوص نتیجه گیری کنند. این در حالی است که اغلب سهامداران بدون توجه به دلیل افزایش سرمایه این موضوع را به عنوان یک فاکتور مثبت در تحلیل خود ارزیابی می کنند.

مهمترین پروژه های در دست اجرای "خمحرکه"/ علت رشد قیمتی سهام چیست؟

افزایش قیمت فروش محصولات طی سال جاری نسبت به سال گذشته اعمال نشده و در مقابل نرخ خرید قطعات اولیه مورد نیاز رشد نامحسوسی داشته است. حال آنکه علیرغم پوشش 46 درصدی سود برآوردی طی عملکرد 9 ماهه سال مالی جاری به طور قطع سود برآوردی تا پایان امسال محقق خواهد شد.

شرکت صنعتی نیرو محرکه پیش بینی درآمد هر سهم بر اساس عملکرد 9 ماهه سال مالی منتهی به 29 اسفند ماه 94 را با پوشش 46 درصدی سود برآوردی امسال ارائه کرده و طی این مدت مبلغ 44 ریال سود به ازای هر سهم محقق کرده است. این در حالی است که "خمحرکه" از ابتدای دی ماه امسال تا 14 بهمن ماه جاری با رشد حدود 100 درصدی قیمت سهام و افزایش تقاضا برای خرید سهام مواجه شده است.

در همین ارتباط، مدیر عامل شرکت صنعتی نیرو محرکه با اشاره به وضعیت عملیاتی و سودآوری این مجموعه در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز عنوان کرد: مقدار تولید دستگاه های این مجموعه به عنوان تنها تولید کننده گیر بکس متناسب با فروش شرکت ایران خودرو پیش بینی می شود. به طوریکه طی 9 ماهه سال جاری حدود 400 هزار دستگاه گیربکس تولید شده و تا پایان سال جاری نیز تولید حدود 60 تا 70 هزار دستگاه پیش بینی می شود.

محمد حسن محمدزاده افزود: افزایش قیمت فروش محصولات طی سال جاری نسبت به سال گذشته اعمال نشده و در مقابل نرخ خرید قطعات اولیه مورد نیاز رشد نامحسوسی داشته است. حال آنکه علیرغم پوشش 46 درصدی سود برآوردی طی عملکرد 9 ماهه سال مالی جاری به طور قطع سود برآوردی تا پایان امسال محقق خواهد شد.

وی به مهمترین پروژه ها و طرح های توسعه ای شرکت اشاره کرد و اظهار داشت: در پی انعقاد قرارداد شرکت ایران خودرو با پژو فرانسه تولید گیربکس های پژو 301 توسط "خمحرکه" تولید خواهد شد. به گونه ای که نمونه هایی در حضور کارشناسان تولید و مونتاژ شده است.

علاوه بر این، شرکت صنعتی نیرو محرکه مذکراتی با شرکت رنو نیسان جهت تأمین قطعات دنده گیربکس L90 انجام داده که در همین راستا مدیران مجموعه مذکورر طی یکشنبه هفته گذشته بازدیدهای از شرکت داشته اند و طی پنج شنبه همان هفته مذاکرات نهایی انجام می شود.

مدیر عامل شرکت صنعتی نیرو محرکه در خصوص مقدار تولید برآوردی گیربکس در پی انعقاد قراردادهای مذکور اظهار داشت: مقدار تولید دستگاه ها برای پروژه های مذکور بویژه خانواده پژو طی سال اول چندان قابل توجه نخواهد بود. اما بهرحال تولید 200 هزار دستگاه گیربکس پژو 301 و نیز تولید 100 هزار دستگاه گیربکس L90 برآورد شده که تولید آنها از سال آینده آغاز خواهد شد.

محمدزاده با بیان اینکه همکاری در روند پروژه های پژو 301 وL90 تأثیر مثبتی بر وضعیت سودآوری شرکت در پی خواهد داشت، گفت: این مجموعه با توجه به دستگاه های تولیدی که طی سال 93 خریداری و راه اندازی کرده از ظرفیت خالی 20 تا 30 درصدی برخوردار است و بر این اساس می توان گفت اجرای پروژه های مذکور موجب استفاده از ظرفیت های خالی مجموعه خواهد شد و در نهایت کاهش هزینه های سربار و بهای تمام شده تولید محصولات آثار مثبتی بر وضعیت سودآوری شرکت اعمال می کند. حال آنکه با توجه به اینکه مذاکرات قطعی و نهایی نشده نمی توان در خصوص میزان آن برآورد دقیق کرد و به طور قطع اطلاع رسانی از طریق سامانه کدال می شود.

وی تأکید کرد: علاوه بر پروژه های مذکور، مذاکراتی با شرکت ایران خودرو، مبنی بر تولید روزانه 300 تا 500 دستگاه سرسیلندر در حال انجام می باشد.

مدیرعامل شرکت صنعتی نیرومحرکه در پاسخ به این سوال که علت رشد قابل توجه قیمت سهام این مجموعه و اقبال فعالان بازار سرمایه به آن چیست؟، گفت: شرایط فعلی بازار سرمایه نسبت به ماه های گذشته مناسب شده و قیمت سهام اغلب شرکت ها با رشد همراه می باشد که در این بین علت رشد قیمتی سهام شرکت نیرو محرکه را می توان در تغییر و تحولاتی که سهامدار 36 درصدی شرکت یعنی سرمایه گذاری ورنا در نظر دارد، عنوان کرد. به گونه ای که "ورنا" در نظر دارد تا سهم 36 درصدی خود در "خمهرکه" را به شرکت مگاموتور بابت اجرای برنامه افزایش سرمایه آن واگذار کند.

حال آنکه قیمت کارشناس دادگستری با ارزش دفتری آن تفاوت قابل توجهی دارد و کارشناسان دادگستری مبلغ 500 تومان به ازای هر سهم را برای این مجموعه ارزش گذاری کرده اند.

شاخص کل قله 74 هزار واحدی را فتح کرد

علیرغم پیش بینی افزایش 50 درصدی بهای جهانی نفت تا ماه فوریه یعنی اسفند ماه، اما شرکت های پالایشی با روند منفی همراه شدند که به زعم کارشناسان بازار سرمایه این امر متأثر از ورود این گروه به فاز اصلاحی کوتاه مدت اتفاق افتاده است.

معاملات بازار سرمایه در اولین روز از هفته جاری با افزایش تقاضا برای خرید سهام و رشد ارزش سهام اغلب شرکت ها و نماگر ها آغاز شد و در نهایت این امر موجب شد تا شاخص کل طی دقایق ابتدایی معاملات امروز با رشد 533 واحدی قله 74 هزار واحدی را فتح کند.

بر اساس گزارش بورس نیوز، در پی انتشار و اعلام اخبار مثبت پیرامون برنامه های آتی صنایع و شرکت های مطرح بورس همچون فولاد و خودرو جهت انعقاد قرارداد همکاری با شرکت های خارجی هم گروه، بازار سرمایه با قدرت بیشتری در مسیر صعودی گام برداشت که در این بین به نظر می رسد انتشار اخبار خوش برگزاری مجمع عمومی فوق العاده گروه سایپا مبنی بر برنامه های این مجموعه جهت پوشش زیان انباشته و اجرای برنامه افزایش سرمایه زیر مجموعه های آن و نیز واگذاری دارایی ها در کنار پرداخت خسارت به شرکت ایران خودرو از سوی شرکت پژو فرانسه از جمله مهترین اخبار مثبت در این گروه به عنوان لیدر بازار سرمایه به شمار می رود که امید و انتظارات جهت بهبود شرایط سودآوری صنایع و اقتصاد کشور را بیش از پیش تقویت کرد.

همچنین در شرایطی که طی چند وقت اخیر شرکت فولاد مبارکه اصفهان نسبت به انعقاد قرارداد با شرکت دانیلی ایتالیا شفاف سازی کرد و برنامه های آتی خود را برای دوران پسا تحریم اعلام نمود و همراه با آن مدیرعامل شرکت ذوب آهن اصفهان اعلام داشت که برنامه افزایش سرمایه 385 درصدی این مجموعه از محل تجدید ارزیابی دارایی ها تا اسفند ماه امسال اجرایی می شود، افزایش قیمت جهانی فلزات اساسی و سنگ آهن موجب شد تا کلیت گروه فلزات اساسی با افزایش تقاضا برای خرید سهام مواجه شوند.

در این بین علیرغم پیش بینی افزایش 50 درصدی بهای جهانی نفت تا ماه فوریه یعنی اسفند ماه، اما شرکت های پالایشی با روند منفی همراه شدند که به زعم کارشناسان بازار سرمایه این امر متأثر از ورود این گروه به فاز اصلاحی کوتاه مدت اتفاق افتاده است.

بر این اساس شاخص کل متأثر از رشد قیمتی سهام گروه هایی همچون حمل و نقل، فولاد، خودرو و بانکی به یک پله بالاتر صعود کرد و تا لحظه تنظیم این گزارش داد و ستد بیش از 832 میلیون سهم ارزشی به مبلغ 158 میلیارد تومان را در بورس رقم زد و همین وضعیت را در بازار فرابورس شاهد هستیم.

بر اساس این گزارش، آنچه که در شرایط فعلی بازار سرمایه مسلم به نظر می رسد این است که بتدریج حجم نقدینگی جدید وارد بازار سرمایه می شود که بررسی ارزش معاملات روزانه بورس به خوبی موید این مطلب می باشد و این امر بیانگر افق روشن بورس و پتانسیل های آن برای حرکت در مسیر رشد و بالندگی است. از این رو به نظر می رسد بین اعمال آثار مثبت ناشی از اجرای قرادادهای خارجی منعقد شده توسط شرکت های بورسی بر وضعیت سودآوری آنها و اعلام بودجه سال آینده آنها می تواند موجب تداوم روند صعودی بورس و حرکت در مسیر متعادل رو به مثبت شود.

---

معامله 8158 قرارداد در رینگ طلایی بورس کالا

در معاملات دیروز رینگ طلایی بورس کالای ایران 8158 قرارداد آتی سکه معامله شد که در این میان سهم سررسید اسفند 94 تعداد 329 قرارداد ، سررسید اردیبهشت 95 تعداد 270 قرارداد ، سررسید تیر 95 تعداد 838 قرارداد و در نهایت سررسید شهریور 95 تعداد 6721 قرارداد بود

به گزارش بورس نیوز به نقل از واحد معاملات آتی سکه کارگزاری بانک سامان دیروز پنج شنبه مورخ 94.11.15 در بازار معاملاتی قراردادهای آتی سکه در سررسید های مختلف 8158 قرارداد معامله شد.

در سررسید معاملاتی اسفند 94 (GCES94) 329 قرارداد معامله و 1460 موقعیت باز باقی ماند و در نهایت قیمت تسویه این سررسید به 967058 تومان رسید. معاملات در این سررسید با قیمت 962500 تومان شروع و با قیمت 967500 تومان خاتمه یافت. این سررسید با میانگین وزنی قیمت معاملات 967058 تومان که حاکی از رشد 0.68 درصدی بود در پایین ترین قیمت معامله 962500 تومان و در بالاترین قیمت عدد 968000 تومان را تجربه نمود.

در سررسید معاملاتی اردیبهشت 95(GCOR95 ) 270 قرارداد معامله و 778 موقعیت باز باقی ماند و در نهایت قیمت تسویه این سررسید به 976131 تومان رسید. معاملات در این سررسید با قیمت 972500 تومان شروع و با قیمت 976500 تومان خاتمه یافت. این سررسید با میانگین وزنی قیمت معاملات 976131 تومان که حاکی از رشد 0.67 درصدی بود در پایین ترین قیمت معامله 972500 تومان و در بالاترین قیمت عدد 978500 تومان را تجربه نمود.

در سررسید معاملاتی تیر 95 ((GCTR95 838 قرارداد معامله و 2875 موقعیت باز باقی ماند و در نهایت قیمت تسویه این سررسید به 986943 تومان رسید. معاملات در این سررسید با قیمت 983000 تومان شروع و با قیمت 987000 تومان خاتمه یافت. این سررسید با میانگین وزنی قیمت معاملات 986943 تومان که حاکی از رشد 0.75 درصدی بود در پایین ترین قیمت معامله 982500 تومان و در بالاترین قیمت عدد 988500 تومان را تجربه نمود.

در سررسید معاملاتی شهریور 95 ((GCSH95 6721 قرارداد معامله و 10214 موقعیت باز باقی ماند و در نهایت قیمت تسویه ی این سررسید به 999803 تومان رسید. معاملات در این سررسید با قیمت 998000 تومان شروع و با قیمت 999500 تومان خاتمه یافت. این سررسید با میانگین وزنی قیمت معاملات 999803 تومان که حاکی از رشد 0.65 درصدی بود، در پایین ترین قیمت معامله 997000 تومان و در بالاترین قیمت عدد 10020000 تومان را تجربه نمود.

نوسانات انس جهانی طلا :

روند صعودی قیمت جهانی طلا تحت تاثیر کاهش ارزش دلار پنجشنبه نیز ادامه پیدا کرد و قیمت آن با 11 دلار افزایش 1168 دلار بسته شد.

نوسان قیمت دلار :

قیمت دلار روز پنجشنبه نزولی شده و در ساعاتی زیر قیمت 3600 نیز معامله شد اما در نهایت در قیمت 3604 تومان بسته شد

اخبار موثر

تازه ترین تحلیل تکنیکال اف ایکس استریت نشان می دهد که قیمت جهانی طلا در کوتاه مدت بین 1136 تا 1169 دلار در هر اونس در نوسان خواهد بود. تحلیل تکنیکالنشان می دهد که سطح حمایتیقیمت طلادر کوتاه مدت 1151 دلار خواهد بود و اگر این سطح شکسته شود قیمت تا 1142 و سپس 1136 دلار کاهش خواهد یافت. سطح مقاومتیقیمت طلانیز در شرایط کنونی 1157 دلار است و اگر این سطح شکسته شودقیمت طلاتا 1162 و سپس 1169 دلار افزایش خواهد یافت

میزان حباب :

با توجه به قیمت دلار و انس، ارزش واقعی سکه (ذاتی) 1.000.470 تومان بود و با توجه به قیمت فعلی، 34.407 تومان حباب منفی داشت!!

بدانیم که : عیار طلای معامله شده در بازارهای جهانی یا اونس 24 و عیار سکه بهار آزادی 21.6 است و با تقسیم عدد 21.6 بر 24 عدد 0،900 به دست می‌آید و پس از ضرب عدد حاصل در وزن انواع سکه یعنی تمام بهار آزادی، نیم و یا ربع بهار آزادی قیمت واقعی آنها به دست می‌آید