نمی‌گذاریم سود بانکی افزایش یابد

بررسی نقش تجدید ارزیابی دارایی‌های ناشی از نوسان سه برابری نرخ ارز در سال‌های 91 و 92 شرکت‌ها، انتظار برای عرضه بیشتر سهام شرکت‌های دولتی، تسهیل مقررات و لزوم به کارگیری ابزارهای مالی جدید از جمله مواردی است که نایب رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس شورای اسلامی برای رونق بیشتر بازار سرمایه در سال جاری مد نظر قرار داده است. او مخالف جدی افزایش بیشتر نرخ سود بانکی است

«موانع» و «محرک»‌های بورس در سال 93

بورس تهران در شرایطی در سال جدید با افت دو درصدی - آن هم در نبود بازارهای موازی – مواجه شده است که درست سال گذشته و در همین ایام متوسط روزانه بهای سکه و ارز با روند فزاینده‌ای مواجه بود، اما بورس 5 درصد سود عاید معامله‌گران خود کرد. سوال اول این است که دلیل این تناقض در وهله اول در کجاست؟

"شبهرن" برنده مناقصه خرید نیروگاه زنجان از خصوصی سازی

سهام شرکت نفت بهران به عنوان یکی از مجموعه های بورسی تولیدکننده انواع روانکار از جمله سهم هایی است که سال جاری را با روند صعودی و متعادل آغاز کرد، به گونه ای که برخلاف سایر شرکت های فعال در بورس اقبال فعالان بازار سرمایه به سهام این شرکت مناسب بوده است.

براساس گزارش بورس نیوز، چند روزی است که خبر برنامه های شرکت نفت بهران جهت خرید 40 درصد از نیروگاه زنجان تحت تملک بانک سینا میان فعالان بازار سرمایه و سهامداران زمزمه می شود. از این رو، در این گزارش صحت و سقم انتشار خبر مذکور و چگونگی اجرای این برنامه را از مدیر مالی "شبهرن" جویا شدیم.

مدیر مالی شرکت نفت بهران در این ارتباط به خبرنگار بورس نیوز گفت: در پی برنامه های دولت جهت واگذاری نیروگاه زنجان به سازمان خصوصی سازی طی اواخر سال گذشته، طبق درخواست سهامدار عمده "شبهرن" یعنی بنیاد مستضعفان انقلاب اسلامی مقرر شد تا به منظور حضور در مناقصه خرید نیروگاه زنجان مبلغی به صورت نقد از سوی شرکت به سازمان خصوصی سازی پرداخت شود.

غلامرضا شهرتی قیمت پایه خرید نیروگاه مذکور را 800 میلیارد تومان عنوان کرد و افزود: حدود 15 درصد از مبلغ مذکور معادل 120 میلیارد تومان می بایست از سوی "شبهرن" در صورت برنده شدن در این مناقصه پرداخت شود که در مرحله اول و به منظور مشارکت در مناقصه 20 درصد این رقم یعنی 24 میلیارد تومان به صورت نقد طی سال گذشته پرداخت شده است.

وی با اشاره به اینکه "شبهرن" یکی از بزرگان مناقصه خرید نیروگاه زنجان بوده، در خصوص پرداخت مابقی مبلغ خرید بیان کرد: از آنجایی که تنها نفت بهران خریدار نیروگاه مذکور نیست و تعداد شرکت های زیرمجموعه بنیاد مستضعفان متقاضی خرید این نیروگاه مشخص نشده، به نظر می رسد تعیین باقی مانده مبلغ قابل پرداخت از سوی شرکت پس از اعلام سهامدار عمده مشخص خواهد شد. از این رو، درصد سهام نیروگاه زنجان تحت تملک "شبهرن" تاکنون مشخص نشده است.

این مقام مسئول در خاتمه با تأکید بر خرید نیروگاه زنجان از سازمان خصوصی سازی پیرامون سهام بانک سینا نیز اظهار داشت: در حالی حدود 30 درصد از سهام بانک سینا در نیروگاه قم تحت تملک شرکت نفت بهران بوده که این مجموعه 20 درصد دیگر از سهام مذکور را خریداری کرده و آثار اجرای این برنامه نیز در صورت های مالی حسابرسی شده اعمال شده است.

حقوقی ها کجا هستند؟

به گزارش خبرنگار اکو بورس، روند معاملات بازار سرمایه در ماه های اخیر در حالی از تحلیل فاصله گرفته است که نقش معاملات حقوقی ها در بازار کم رنگ به چشم می خورد.

در همین رابطه آقای رضا زنگنه، کارشناس بازار سرمایه، از کاهش عمق معاملات بازار سهام به دلیل کاهش فعالیت حقوقی ها سخن می گوید. وی عمده فعالیت جاری بازار را بر عهده حقیقی های بازار می داند که به طور عمده به صورت کاملا هیجانی عمل می کنند. زنگنه از عمده دلایل شرایط فعلی را از یک سو تغییرات و تحولات دولت و انتظار برای تعویض مدیران و از سوی دیگر افزایش نرخ سود سپرده های بانکی بر شمرد. به عقیده وی این امر موجب می شود که حقوقی ها به سمت سرمایه گذاری در بانک راغب شوند و مدیریت سهام شرکت ها را رها کنند.

این کارشناس بازار سرمایه از جمله راه های کمک به شرایط فعلی بازار را تعهد گرفتن از شرکت ها برای داشتن بازار گردان مناسب از طرف سازمان بورس می داند. به عقیده وی در ایران نیز مانند بسیاری از کشور های پیشرفته نیازمند بازارگردان ها در بازار سرمایه هستیم. زنگنه معتقد است که در سال جاری به دلیل ثبات انواع بازار ها در کشور، رسیدن به بازدهی 30 تا 40 درصد در بورس سودی منطقی به نظر می رسد.

عباس هشی، حسابرس معتمد بورس اما ، مبنای معاملات صحیح در بازار سرمایه را در گام اول بررسی صورت های مالی تاریخی، سپس بودجه برآوردی شرکت ها و در نهایت تحلیل آثار عوامل خارج از شرکت مانند تصمیمات دولت می داند. وی در رابطه با نحوه معاملات معتمدان داخل شرکت ها عنوان کرد: " افرادی که دسترسی به اطلاعات محرمانه شرکت ها دارند به دو دسته تقسیم می شوند: دسته اول کسانی هستند که هم خودشان و هم بستگان نزدیک آنها ممنوع المعامله هستند مانند حسابرسان یا مدیران مالی و اعضای هیئت مدیره و دسته دوم کسانی هستند که می توانند معامله کنند اما باید معاملات خود را در بازار از طریق رسانه ها به عموم اطلاع دهند." 

این  استاد دانشگاه شهید بهشتی، بازیگران اصلی بازار سرمایه را سهامداران عمده ، دولت، شبه دولت و نهاد ها می داند که در یک بازار سالم معاملات آنها باید توسط قوانین و مقررات کنترل شود و دراین بین غالبا حقیقی ها دنباله روی حقوقی ها هستند. وی شوک تغییر قیمت های کالاها و حامل های انرژی در بودجه را که موجب شد تا سودآوری در بازار سرمایه غیر قابل پیش بینی گردد از جمله دلایل خروج نقدینگی از بازار می داند. چرا که به عقیده وی از یک سو حقوقی ها به هنگام تهیه ترازنامه مجبورند از سهام شرکت خود حمایت کنند تا موقع تقسیم سود با مشکل روبرو نشوند و از سوی دیگر سهامداران از شرکت ها انتظار سودآوری دارند. همه این موارد موجب می شود تا حقوقی ها که مجبور به پاسخ گویی به سهامداران خود هستند در جهت کسب سود به بازار هایی روی آورند که سودآوری بهتری دارند، حتی اگر این بازارها ، بازار سرمایه نباشند.

این کارشناس بازار سرمایه از جلسه آقای عسگری مارانی مدیر عامل سرمایه گذاری ملی ایران با حقوقی ها پیش از عید یاد می کند که در آن توافق همه حقوقی ها بر مبنای حمایت از سهام شرکت ها بود اما روند بازار حکایت از عمل نکردن به این تعهد دارد. همه این موارد موجب شده است تا در حال حاضر حقیقی ها به دو دسته عمده تحلیل گرها و دنباله رو ها تقسیم شوند و معاملات بازار حول تصمیمات آنها بچرخد.

حسابرس معتمد بازار سرمایه از جمله راه حل های این مشکلات را عدم دخالت مسئولین اقتصادی در قوانین بورس دانست و عنوان کرد : " بورس نباید حیات خلوت وزیر اقتصاد باشد. در دولت قبل سهام شرکت هایی بود که بر خلاف نظر حسابرس که عنوان شده بود به دلیل سواستفاده از اطلاعات محرمانه شرکت توسط برخی معتمدان شرکت باید معاملات آن ممنوع شود ، به دلیل دخالت وزیر اقتصاد وقت معاملات آن صورت می گرفت. و این دسته موارد موجب می شود تا کنترل و مدیریت بازار تقریبا نا ممکن گردد." وی معتقد است که در دولت فعلی هم وزیر اقتصاد دست تنهاست و باید بستری فراهم شود تا اقتصاد مردمی شود. همان طور که در بندهای اول تعریف اقتصاد مقاومتی نیز آمده است که باید تصدی گری دولت هر چه کمتر و نقش مردم هر چه بیشتر گردد.

از سوی دیگر آقای عمیدی، از دیگر کارشناسان بازار سرمایه ، از یک سو بالا رفتن سطح توقعات سهامداران از بازار سرمایه و از سوی دیگر تعهد حقوقی ها به پرداخت سود را از جمله دلایل خروج نقدینگی از بازار سرمایه می داند. وی بازار های موجود برای سرمایه گذاری را به چهار دسته کلی پول (بورس و بانک)، ملک ، ارز و طلا تقسیم می نماید و معتقد است که به دلیل ثبات بازار های دیگر تنها راه سرمایه گذاری بازگشت به بورس می باشد. اما این مسئله نیازمند زمان است تا اعتماد به بازار برگردد و حقوقی ها دوباره نقدینگی خود را به بازار سرمایه بازگردانند.

از دیدگاه وی سال 92 نوعی هشداری برای سهامداران بود که همیشه نمی توان بازده های آنچنانی را انتظار داشت اما در عین حال موجب شد تا بازده های 50-60 درصدی فعلی به چشم سهامدار ناچیز آیند و این می تواند نوعی زنگ خطر برای بازار باشد.

این کارشناس بازار سرمایه همچنین برخورد بازار در رابطه با عرضه های اولیه را غیر منطقی دانست و تنها دلیل بازده های آنچنانی اخیر این عرضه ها را صرفا عرضه نکردن سهامدار عمده شرکت عنوان کرد. از دیدگاه عمیدی بالا رفتن قیمت سهامی که از لحاظ بنیادی این چنین ارزنده نمی باشد اما تنها به دلیل عرضه اولیه بودن ،قیمت می خورد به نفع بازار نیست. وی از عمده دلایل این مطلب را عدم حمایت حقوقی های بازار می داند.

مایکل مان: فضای مذاکرات مثبت بود

مایکل مان، سخنگوی کاترین اشتون رییس سیاست خارجی اتحادیه اروپا در وین گفت: مذاکره‌کنندگان روی جزئیات مسائل مورد مذاکره کار می‌کنند.

بر اساس گزارش خبرگزاری شینهوا، وی تاکید کرد که فضای این مذاکرات خوب و مثبت بوده و طرفین تلاش می‌کنند که اختلافات را کاهش دهند و به پیشرفت دست یابند.

مان همچنین افزود: هر دو طرف مذاکره می‌گویند که قصد دارند نوشتن توافقنامه را در ماه آینده شروع کنند.

سخنگوی کاترین اشتون در ادامه گفت: گفت‌وگوها بر سر جزئیات بر اساس توافق اولیه‌ای که ایران و 1+5 در دسامبر گذشته در ژنو به آن دست پیدا کرده‌اند انجام می‌شود.

ایران و کشورهای عضو گروه 1+5 دور سوم مذاکرات‌شان در خصوص فعالیت‌های هسته‌ای ایران را روز گذشته در وین پایتخت اتریش آغاز کردند.

منبع : پرشین تحلیل