نقدینگی‌ جدید در راه ورود به بورس

یک کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اینکه ورود هلدینگ‌های بورسی نوید افزایش نقدینگی‌ جدید در بازار سهام را می‌دهد، تاکید کرد سال آینده نقدینگی بیشتری وارد بورس خواهد شد لذا آموزش فرهنگ سهامداری لازم است. مهیار بقایی در گفت‌وگو با خبرگزاری فارس، با ابراز خرسندی از وضعیت فعلی بورس و استراحت چند هفته گذشته شاخص بازار اظهار کرد: این روند بسیار مطلوب ارزیابی می‌شود و استراحت بازار در این مقطع زمانی، دور از انتظار نبود.

وی ادامه داد: البته شاخص بورس، معیار کاملی برای سنجش کل بازار نیست و طی چند روز گذشته، هجوم سرمایه‌گذاران برای فروش سهام، مبتنی بر شایعات بازار و خبرهای منفی غیرمرتبط با شرکت‌ها بوده است.

این کارشناس بازار با تاکید بر اینکه تا یک ماه آینده روند حرکت شاخص بورس به شکل متعادل پیش‌بینی می‌شود، گفت: با آمدن اخبار مثبت سیاسی و اخباری درباره بهبود وضعیت اقتصادی، سال آینده شرکت‌ها و صنایع مختلف بورسی وضعیت بهتری خواهند داشت.

بقایی با اشاره به اینکه سرمایه‌گذاران به جای نگاه کوتاه‌مدت باید فرهنگ سهامداری را رعایت کنند، گفت: قطعا سال آینده با بهبود وضعیت شرکت‌ها به واسطه گشایش‌های سیاسی و وضعیت اقتصاد، بازار سهام رشد قابل توجه دیگری را تجربه خواهد کرد. این کارشناس بازار سهام با تاکید بر اینکه اشخاص حقوقی‌ بازار سرمایه نقش فعال‌تری در روزهای منفی بازار دارند، تصریح کرد: البته این به معنای ارزندگی قیمت سهام همه شرکت‌ها نیست، بلکه چشم‌انداز مثبت بازار منجر به فعال‌تر شدن حقوقی‌ها شده است؛ قطعا بازار سهام در آینده وضعیت بهتری را تجربه خواهد کرد.

وی با بیان اینکه، خوشبختانه شفافیت بیشتری در صنایع بورسی و همچنین وضعیت پیش‌روی اقتصاد در حوزه‌های مختلفی چون نرخ ارز، ‌قیمت نفت و خوراک شرکت‌ها ایجاد شده است، گفت: هم‌اکنون بسیاری از صنایع سود یا زیان خود را به‌طور کامل پیش‌بینی و به بازار اعلام کردند و در این خصوص جای بسی خوشحالی است.

قائم‌مقام کارگزاری سهم آشنا با تاکید بر اینکه با گشایش‌های سیاسی ایجاد شده صنایع صادرات محور و همچنین شرکت‌های بانکی، به سمت سودآوری بیشتر حرکت خواهند کرد گفت: از بابت ریزش‌های هفته‌های اخیر، نگرانی وجود نداشته و اتفاقا فعالان و تحلیلگران بازار از استراحت‌های شاخص ابراز امیدواری کردند. بقایی با اشاره به اینکه آمدن هلدینگ‌های جدید بورسی موجب ورود نقدینگی‌های جدید به بازار می‌شود، با ذکر مثالی تاکید کرد: پیش از ورود دو هلدینگ بزرگ بورسی (تاپیکو و فارس) حجم معاملات و میزان نقدینگی‌های موجود در بورس پایین‌تر بود که به محض ورود این دو هلدینگ و طی مدت زمان کوتاهی، نقدینگی‌های جدیدی وارد بازار شد.

این کارشناس بازار سرمایه معتقد است صنایع بیمه‌ای، بانکی، خودرویی، کشتیرانی، پتروشیمی و فلزات سال آینده ضمن تجربه شرایط بهتر، در شمار گروه‌های برتر بازار سهام خواهند بود

پرشین تحلیل-بهمن92

جزئیات تحریم‌های لغو شده اتحادیه اروپا

جزئیات تحریم های تعلیق شده از سوی اتحادیه اروپا در راستای اجرای توافقنامه ژنو از سوی اتحادیه اروپا اعلام شد

به گزارش مهر به نقل از رویترز، بعد از اجرایی شدن توافقنامه هسته ای ژنو تحریم هایی که از سوی اتحادیه اروپا تعلیق شده اند به شرح زیر اعلام شده اند:

قواعد عمومی

- هرگونه تعاملاتی می توانند از طریق بانک هایی که تحت تحریم های اتحادیه اروپا نیستند انجام شوند.

- تمامی قراردادها باید قبل از منقصی شدن این دوره 6 ماهه به اتمام برسند مگر اینکه این مدت تمدید شود.

حمل و نقل و بیمه نفت

- ممنوعیت بیمه محموله های نفتی به ایران و حمل نفت به ایران تعلیق می شوند.

- پوشش ها فقط مربوط به نفت خام است و نه دیگر محصولات پتروشیمی.

- کشورهای ثالث هم می توانند نفت ایران را حمل کنند و آن را بیمه کنند.

- اجاره کشتی برای حمل نفت ایران را هم شامل می شود.

- بیمه گزاران ایرانی هنوز نمی تواننند آن دسته از شرکت های ایرانی را که تحت تحریم اتحادیه اروپا هستند را بیمه کنند.

خرید و فروش محصولات پتروشیمی

- لغو ممنوعیت خرید و فروش و حمل محصولات پتروشیمی ایران.

- کلیه سرویس های مربوط به محصولات پتروشیمی از قبیل فاینانس آنها، کمک مالی و بیمه و بیمه مجدد برای کشورهای ثالث هم می شود.

- لغو تحریم ها شامل شرکت هایی هم می شود که با وزارت نفت ایران کار می کنند هر چند که این وزارت خانه خودش هنوز در تحریم است.

- حمل و نقل این محصولات از تحریم خارج شده اما این حمل و نقل نمی تواند از طریق شرکت هایی که تحت تحریم اتحادیه اروپا هستند صورت گیرد.

تجارت طلا و فلزات گران بها

- لغو تحریم تجارت طلا و فلزات گران قیمت.

- این لغو شامل خدمات مربوطه هم می شود مثل حمل و نقل.

- اتحادیه اروپا انتقال مالی برای معاملات قانونی را تسهیل می کند مثل تعاملات برای خرید غذا و دارو.

- با هدف تسهیل نقل و انتقال مالی از/ به داخل ایران برای انجام معاملات قانونی که تحت تحریم نیستند اتحادیه اروپا آستانه دادن اختیار بخشی خود را افزایش می دهد که از رهگذر آن برای هر انتقال مالی نیاز به دریافت مجوز موردی نباشد

پرشین تحلیل-بهمن92

.

کف و سقف بورس تهران

کف 76 هزار، سقف 110 هزار واحد
به عقیده تکنیکالیست‌ها شاخص از اواسط اسفندماه برمی‌گردد
 هدیه لطفی: شاخص بورس تهران که از ابتدای سال جاری با صعودهای پی در پی به فتح قله‌های جدید دست یافته بود و تنها چندین گام تا شکست رکورد تاریخی و ورود به مرز 90 هزار واحد فاصله داشت، ناگهان از اوایل هفته گذشته با سقوط 7/2 درصدی شاخص مواجه شد و هرچند در معاملات روز بعد صعود قدرتمند 2 درصدی را به ثبت رساند و در جبران افت مزبور تلاش کرد، اما در روزهای متوالی همچنان به روند نزولی خود بازگشت تا به این ترتیب دماسنج بازار سرمایه با احتساب افت 1/5 واحدی روز گذشته به محدوده 83 هزار و 641واحدی کاهش یافت.
شایعات منتشرشده درباره مدیران سازمان بورس، ایجاد تقاضای جدید در بازار مسکن در پی افزایش وام، ابهامات موجود در بودجه 93، احتمال افزایش نرخ حامل‌های انرژی، ارائه گزارش‌های 9ماهه ضعیف‌تر از حد انتظار بازار توسط شرکت‌ها به همراه چند عامل دیگر مهم‌ترین نقش را در افت‌های پی‌در‌پی شاخص داشتند.

اما در این میان سوال مطرح شده این است که وضعیت دماسنج بازار سرمایه در روزهای آتی چگونه خواهد بود و آیا به دوران طلایی رشد و صعود خود بازخواهد گشت و همچنین رالی جدید بورس از چه زمانی آغاز خواهد شد؟ برای پاسخ به این سوال و پیش‌بینی روند آتی بازار سرمایه نظر تکنیکالیست‌های بازار را در زمینه وضعیت آتی شاخص جویا شدیم؛ آنها معتقدند: در حال حاضر با توجه به اخبار و حواشی پیرامون بازار سرمایه و همچنین شکسته شدن سطح حمایتی 87 هزار و 200 واحد، شاخص عملا در موج اصلاحی قرار دارد و در این شرایط مهم‌ترین تکنیک مشخص کردن نقطه پایان این اصلاح است و چنانچه شاخص بخواهد اصلاح عمیق‌تری را تجربه کند محدوده 82 هزار واحد با نوسان 500 واحدی می‌تواند به عنوان کف تکنیکی شاخص کل عمل کند.اما در مجموع می‌توان گفت که بازار در دوره آینده رفتار نوسانی خواهد داشت و در بازه زمانی بلندمدت و تا فصل مجامع به محدوده 110 هزار واحدی صعود کند.جزئیات بیشتر را در گزارش زیر می‌خوانیم:

فراز و فرودهای شاخص

در این میان مهرداد خالقی از تحلیلگران تکنیکال بازار سرمایه در گفت‌وگو با «دنیای اقتصاد» معتقد است: از اواسط مرداد ماه سال 1391 شاخص کل پس از مدت‌ها روند خنثی و حرکات نوسانی، رشد خیره کننده‌ای را تجربه کرد، به طوری که شاخص بورس اوراق بهادار در مدت 18 ماه حدود 300 درصد رشد را در کارنامه خود به ثبت رسانده است.وی در ادامه اظهاراتش رشد 300 درصدی مزبور را در قالب سه دوره زمانی تقسیم‌بندی کرد و گفت: دوره اول پس از افزایش نرخ دلار و رشد سود آوری شرکت‌ها رقم خورد، به طوری که سود شرکت‌های صادرات محور با افزایش سه برابری نرخ ارز دستخوش تغییرات عمده‌ای شد و همین امر فنر فشرده شده بازار سرمایه را برای صعود آزاد کرد.وی ادامه داد: در مرحله دوم در حالی که بازار رفته‌رفته با تشدید عرضه‌ها مواجه می‌شد، ‌انتخابات ریاست جمهوری و پیروزی کاندیدای مد نظر بازار سرمایه باعث یک جهش خیره کننده دیگر شد.بنا به گفته خالقی مرحله سوم نیز پس از اعلام توافق هسته‌ای در ژنو رخ داد.وی در ادامه توضیح داد: همین سه عامل باعث شد بازار در یک سال و نیم اخیر از 23 هزار واحد تا یک قدمی 90 هزار واحد حرکت کند و خاطرات شیرینی را برای فعالان بازار سرمایه رقم بزند.بنا به عقیده این تحلیلگر در حال حاضر عوامل مختلفی باعث شده تا عرضه‌ها در بازار تشدید شود و خریداران به صورت جدی وارد گود نشوند تا بازار بورس این روزها دچار چالش شود، همچنین رشد نسبتا مناسب بورس در ماه‌های اخیر باعث شده تا بسیاری از فعالان بازار خصوصا سهامداران تازه وارد دچار سردرگمی شوند و این شائبه برای قدیمی‌های بازار ایجاد شود که خاطرات سال‌های 84–83 در حال تکرار است.

ابهامات لایحه بودجه 93، احتمال افزایش نرخ حامل‌های انرژی، ارائه گزارش‌های 9 ماهه ضعیف‌تر از حد انتظار بازار توسط شرکت‌ها، در پیش بودن بودجه سال 93 شرکت‌ها، افزایش سقف تسهیلات مسکن، زمزمه‌هایی از تغییر مدیریتی در سازمان بورس، رو شدن پرونده برخی از مفسدان اقتصادی توسط قوه قضائیه، تاثیرات ناشی از عرضه‌های اولیه از جمله تپیکو، نفت سپاهان و فولاد هرمزگان و برخی از تصمیمات خلق‌الساعه متولیان بازار سرمایه از جمله عرضه‌های سنگین خصوصی‌سازی یا انتقال تعدادی از شرکت‌های بازار پایه به بازار توافقی از مهم‌ترین عوامل تاثیرگذار در تلاطم این روزهای بازار سرمایه از دیدگاه این تحلیلگر بوده است.

خالقی در ادامه توضیح داد: همه این عوامل دست در دست هم داده تا خبر لغو برخی تحریم‌ها در 30 دی ماه که این روزها تنها برگ برنده بازار است رنگ ببازد، البته از این نکته نباید غافل شد که در فصل پاییز بازار به این خبر واکنش نشان داد و حال با لغو تحریم‌ها منتظر تاثیر این خبر در عملکرد و سود شرکت‌ها است.

وی در ادامه افزود: از طرفی دیگر نشانه‌هایی از تلاش دولت برای خروج بازار مسکن از رکود رویت می‌شود که همین امر می‌تواند بخشی از نقدینگی موجود در جامعه را به سمت این بازار سوق دهد.خالقی در ادامه اظهاراتش به نقش صنایع مختلف در رشد یا افت شاخص پرداخت و گفت: در ماه‌های اخیر به جرات می‌توان گفت که گروه پالایشی بار اصلی شاخص را در رشد شاخص به دوش کشیده که اکنون با ابهامات به وجود آمده برای این گروه، مدت‌ها است که گروه پالایشی به حاشیه رانده شده است؛ صنعت پتروشیمی هم به‌رغم اینکه لغو تحریم‌ها می‌تواند باعث افزایش تولید و فروش شرکت‌های این گروه شود، به دلیل ابهامات موجود در نرخ خوراک در کوتاه مدت پتانسیل چندانی برای رشد نخواهد داشت و به این ترتیب این گروه نیز به حاشیه رانده شده است. وی ادامه داد: گروه معدنی با افزایش نرخ بهره مالکانه مورد بی‌مهری بازار قرار گرفته و صنایع انرژی‌بر نیز منتظر تعیین تکلیف نرخ حامل‌های انرژی هستند.وی در ادامه گفت: بنابراین از میان نمادهای شاخص ساز تنها گروه بانکی و خودروسازان در حال حاضر در حاشیه امن هستند که از خودروسازان هم نمی‌توان انتظار خاصی در گزارش‌های 9 ماهه و حتی 12 ماهه داشت. خالقی با اشاره به صنعت بانکداری، افزود: اما در گروه بانکی می‌توان به گزارش‌های 9 ماهه امید داشت و می‌توان پیش‌بینی کرد که در میان کلیه صنایع بورس، بانکی‌ها می‌توانند بهترین گزارش‌ها را به خود اختصاص دهند.وی در ادامه اظهاراتش از لحاظ تکنیکی رشد شاخص کل را در 18 ماه اخیر در قالب موج 3 الیوتی توجیه کرد و افزود: ابتدا افت و خیزهای شاخص کل را در این بازه زمانی در داخل یک کانال صعودی محصور می‌کنیم که نوسانات بازار خود امواجی از درجه پایین‌تر را تشکیل می‌دهند، به طوری که رشد شاخص از مرداد 91 تا اواخر بهمن همان سال را می‌توان موج 1 از 3 الیوتی نامید. خالقی ادامه داد: در آن برهه از زمان با اخبار ضد و نقیض از عرضه هلدینگ خلیج فارس و به تعویق افتادن این عرضه بازار دچار مشکل شد و با تشدید عرضه‌ها روبه‌رو شد. وی در ادامه تصریح کرد: همین افت و خیز شاکله موج 2 از 3 الیوتی را پی‌ریزی کرد و سپس با آغاز سال جدید بازار با یک شیب منطقی به رشد خود ادامه داد تا در اواخر اردیبهشت‌ماه با رد صلاحیت یکی از کاندیداهای انتخابات ریاست جمهوری که مورد نظر بازار سرمایه بود شاخص مدتی در روند نزولی قرار گیرد. این افت و خیز عملا موج 1 و 2 از سری امواج 3 از 3 الیوتی را شکل داد تا اینکه با پیروزی یک چهره تکنوکرات در انتخابات ریاست جمهوری یکی از قوی ترین موج صعودی بازار یعنی 3 از 3 بزرگ شکل بگیرد. تا اینکه در شهریور 92 با بروز تنش در سوریه این موج خاتمه یافت و شاهد اصلاح موقت بازار در قالب موج 4 از 3 از بزرگ بودیم.

این تحلیلگر خاطرنشان کرد: در ادامه با آرام‌تر شدن فضای سیاسی در سوریه و تزریق خبر توافق هسته‌ای در ژنو، بازار رالی دیگری را در قالب موج 5 از 3 آغاز کرد که عملا بیشترین بازدهی را برای فعالان بازار به همراه داشت.

وی در ادامه گفت: در حال حاضر به نظر با حواشی پیرامون بازار و همچنین شکسته شدن سطح حمایتی 87 هزار و 200 واحد، شاخص عملا در موج 4 اصلاحی قرار دارد؛ در شرایط کنونی مهم‌ترین تکنیک، مشخص کردن نقطه پایان موج 4 اصلاحی است. اگر با نمودار یک سهم یا یک کالا مواجه بودیم، ترازهای 2/38 درصد و 50 درصد فیبوناچی اصلاحی، محتمل ترین نقطه برای پایان اصلاح بودند، اما بررسی رفتار گذشته شاخص کل نشان داده که تیپکس در اصلاح‌ها رفتار خاص خود را دارد.

خالقی در ادامه تصریح کرد: با نگاهی به گذشته بازار به این نتیجه می‌رسیم که در امواج هم درجه با موج کنونی شاخص معمولا بین 5 تا 10 درصد از ارزش خود را از دست داده است و چندین بار این اصلاح پس از 8 درصد عقب نشینی شاخص از ارزش سقف خود به پایان رسیده است.

این تکنیکالیست در ادامه افزود: شاخص کل در روز دوشنبه 16 دی سقف 89723 واحد را در کارنامه خود ثبت کرده است که اگر 8 درصد پیک شاخص را محاسبه کنیم و با کسر عدد فوق از قله تاریخی شاخص، کل رقم 82143 واحد خواهد شد.

خالقی در ادامه خاطرنشان کرد: نکته جالب اینکه تراز 100درصد فیبوناچی app اصلاح اخیر شاخص کل نیز در این محدوده قرار دارد. نکته دیگر اینکه میانگین متحرک 50 روزه نیز در همین محدوده طی طریق می‌کند. بنا به عقیده خالقی محدوده 83400 واحد اولین حمایت جدی شاخص کل برای برگشت است و در شرایطی که بازار بخواهد اصلاح عمیق‌تری را تجربه کند محدوده 82000 واحد با تلورانس 500 واحدی می‌تواند به عنوان کف تکنیکی شاخص کل عمل کند.

فتح قله 110 هزار تا فصل مجامع

اما در این میان نکته مهم دیگر زمان برگشت بازار است. آیا پس از رسیدن بازار به محدوده یاد شده شاهد واکنش مثبت شاخص کل و آغاز یک رالی جدید خواهیم بود؟

خالقی در جواب این سوال گفت: با بررسی گذشته نمودار شاخص کل اصلاح‌های این چنینی در حدود 30 تا 35 کندل به طول می‌انجامند، بنابراین با فرض اینکه هر ماهه 20 تا 22 روز کاری را شامل می‌شود، اگر 16 دی ماه را به عنوان نقطه آغاز اصلاح شاخص در نظر بگیریم می‌توان گفت که بازار تا اواسط اسفند ماه در فاز اصلاح به سر خواهد برد.

وی خاطرنشان کرد: بنابراین رسیدن به نقاط حمایتی ذکر شده دال بر آغاز رالی جدید نخواهد بود؛ بلکه بازار در یک الی یک و نیم ماه آینده رفتار نوسانی خواهد داشت.

خالقی در جمع‌بندی اظهاراتش عنوان کرد: انتظار داریم شاخص کل به سطوح حمایتی ذکر شده واکنش مثبت نشان دهد و سپس یک برگشت تا حوالی 89000 واحد داشته باشد در ادامه بازار برای خالی شدن از فروشندگان افراطی و جمع کردن پتانسیل کامل برای یک رالی صعودی دیگر می‌تواند تا حوالی کف قبلی (82000 – 83400) اصلاح داشته باشد.

وی خاطرنشان کرد: با پایان موج 4 اصلاحی شاهد آغاز به کار موج 5 از 3 صعودی خواهیم بود؛ در قالب همین موج شاخص می‌تواند حداقل تا 98000 و حداکثر تا 110000 واحد تا فصل مجامع صعود کند.

این تحلیلگر تکنیکال بازار سرمایه در ادامه با توصیه به سهامداران گفت: به سهامداران، خصوصا تازه‌واردهای بازار سرمایه توصیه می‌شود که شرایط کنونی دیدگاه خود را به میان‌مدت تغییر دهند، از معاملات هیجانی و خرید و فروش‌های مکرر (خصوصا خرید در صفوف خرید و فروش در صفوف فروش) خودداری کنند و در خرید سهام حتما به وضعیت بنیادی توجه کنند.

به گفته خالقی با دید میان مدت گروه بانکی، بیمه‌ای و حمل‌و‌نقل به همراه صنایعی چون پتروشیمی، پالایشگاهی و حتی نمادهای خودرویی می‌توانند بازدهی مناسبی را برای سهامداران به ارمغان بیاورند.

اصلاح بازار به زمانی دیگر موکول خواهد شد

احسان حاجی از دیگر تحلیلگران تکنیکال بازار سرمایه نیز در گفت‌وگو با خبرنگار ما، هفته گذشته را هفته‌ای ناامیدکننده برای بازار دانست و گفت: شایعات منتشر شده درباره مدیران سازمان بورس که بلا‌فاصله تکذیب شد، حرف‌هایی در مورد نرخ خوراک پتروشیمی ها، ایجاد تقاضای جدید در بازار مسکن در پی افزایش وام خرید، عواملی بودند که طی هفته گذشته دامان بورس را گرفتند.

وی ادامه داد: هرچند این اخبار و شایعات می‌توانند تاثیر منفی در یک بازار با شرایط نرمال داشته باشند، اما فضای هفته گذشته بورس نشان داد که این ترس از ریزش است که بر قلب معامله‌گران حکمفرما است.

وی معتقد است: خاصیت بازار همین است و تحلیل تکنیکال نیز بر همین اساس شکل گرفته است، تکنیکال یعنی تحلیل ذهن و روان آحاد سرمایه‌گذاران و معامله‌گران موجود در بازار اعم از حرفه‌ای و با تجربه یا تازه‌کار و هیجان زده.

به عقیده حاجی حجم نقدینگی وارد شده به بازار، نبود فضای مناسب سرمایه‌گذاری خارج از بازار سرمایه به عنوان رقیب بورس، بهبود فضای کسب و کار با شروع دولت جدید و سیاست‌های اقتصادی نسبتا معقول در مقایسه با گذشته و از همه مهم‌تر مسیر رو به جلوی مذاکرات و توافقات ژنو و امید به رفع تدریجی تحریم‌ها همگی باعث خواهند شد تا این ریزش به زودی پایان پذیرد و آن اصلاح کذایی که همگان منتظر هستند یعنی اصلاحی در حد حداقل 38 یا 50 درصد صعودهای گذشته با توجه به شرایط حال حاضر بازار به زمانی بعدتر موکول شود.وی در ادامه خاطرنشان کرد: اما با نگاهی جزئی‌تر به روند حرکت شاخص طی چند روز گذشته افت تقریبا 6 درصدی را در دماسنج اقتصاد کشور شاهد هستیم؛ ریزشی که البته با رکورد حجم معاملات در تاریخ بورس همراه بود. این تحلیلگر در ادامه افزود: همانطور که در نمودار شماره 1 نیز قابل مشاهده است شاخص بعد از رسیدن به مرز 90 هزار قدرت خود را از دست داد و عرضه‌های بیش از توان بازار باعث شد ذهنیت بازار عوض شده و ترس معامله‌گران را به همراه داشته باشد تا با افت 5600 واحدی تا پایان وقت معاملات روز دوشنبه، رقم حداقل 83 هزار و 641 واحدی را ثبت کند.

حاجی ادامه داد: بنابر این پایان یکشنبه گذشته را می‌توانیم پایان موج اول از سه موج ریزشی بازار تصور کنیم؛ با همین تئوری برگشت کوتاه مدت بازار طی روزهای دوشنبه و سه‌شنبه (و شاید موقعیت مناسب خروج برای بسیاری از معامله‌گران کوتاه‌مدت) و افزایش 2500 واحدی شاخص، موج دوم از سه موج ریزشی رقم خورد و سپس از روز چهارشنبه شروع موج جدید کاهش از محدوده 87 هزار واحدی را موج C از امواج ABC ریزشی می‌دانیم.

وی در ادامه گفت: اما طبیعی است که همه به دنبال یافتن محدوده دقیق این کف جدید هستند؛ با رسم نمودار لگاریتمی شاخص می‌توان محدوده 83 هزار و 500 واحد را به عنوان اتمام موج سوم تخمین زد. به عقیده حاجی این محدوده مواجه است با خط روند هشت ماهه صعودی شاخص که خود می‌تواند حمایت و مانعی برای ریزش بیشتر باشد.

وی در ادامه تصریح کرد: هر‌چند که ادامه افت 700 واحدی شاخص در روز شنبه و شکست کف یکشنبه هفته قبل (85400واحد) راه را برای ریزش‌های بیشتر باز گذاشته است اما چند مورد نسبتا با اهمیت می‌تواند روز دوشنبه و هفته پیش‌رو را زمانی مناسب برای تغییر فاز بازار قرار دهد.

بنا به گفته این تحلیلگر افت مجموعا 6 درصدی طی یک هفته گذشته، کم شدن از موج کاهشی طی روز آغازین هفته جدید، اتمام عرضه‌های بازار ناشی از تسویه معاملات اعتباری پایان ماه، ورود شرکت بزرگ تیپیکو به مجموعه شرکت‌های بورسی و کمک به بهبود جو بازار در روز دوشنبه و شروع مرحله اجرایی توافق‌نامه ژنو از 30 دی‌ماه همگی می‌توانند به تغییر جهت بازار و متقاعد کردن معامله‌گران به خروج از صف‌های منفی بازار طی هفته جاری کمک کنند.

بازگشت خرید به بازار

وی در ادامه به بررسی وضعیت شاخص از منظر تکنیکال پرداخت و گفت: با توجه به منطقه اتمام موج سوم ریزشی، نزدیکی به کف (البته نه چندان مستحکم) پیشین، برخورد به ابرهای ایچیموکو و همچنین نزدیکی به میانگین متحرک پنجاه‌روزه می‌توان محدوده 83 هزار و 500 واحدی را برای شاخص کل محدوده حمایتی تصور کرد. بر این اساس هفته پیش رو می‌تواند زمان مناسبی برای برگشت بازار و شروع تمایلات خرید باشد.حاجی در ادامه تصریح کرد: این نکته نیز قابل ذکر است که با احتمال کمتر در صورتی که به‌رغم وجود عوامل ذکر شده طی روزهای پیش رو شاهد برگشت مثبت و تغییر فاز بازار نباشیم و رقم شاخص کل به علت کثرت فروشندگان از محدوده زرد‌رنگ مشخص شده در نمودار شماره2 به سمت پایین عبور کند بنابر‌این باید منتظر یک حرکت ریزشی دیگر و ادامه کاهش شاخص تا پایین‌تر از مرز 80 هزار واحدی باشیم.

وی ادامه داد: در صورت وقوع چنین حالتی محدوده زرد رنگ دوم در 76 هزار و 500 واحد می‌تواند حمایت بعدی دماسنج اقتصاد ایران قرار باشد.

انتظار برای رکوردهای جدید در بلندمدت

شایان کرمی از دیگر تکنیکالیست‌های بازار سرمایه نیز معتقد است: شاخص بورس اوراق بهادار در هفته‌های گذشته یک روند کاهشی داشت، به طوری که بالاترین مقدار خود یعنی 89 هزار و 723 واحد را به ثبت رساند و کاهش یافت. اما به‌طور کلی شاخص قیمت سهام در همه بازارهای جهانی به گونه‌ای طراحی شده است که حرکت‌های قیمتی سهام معامله شده را بر‌اساس ساز و کار عرضه و تقاضا نشان دهد؛ شاخص بورس اوراق بهادار همواره پس از افزایش سرمایه شرکت‌ها از محل آورده نقدی یا افزایش و کاهش شرکت‌ها در بورس تعدیل می‌شود و پرداخت سود نقدی هم با توجه به استفاده از TEDPIX به جای TEPIX در سالیان گذشته در محاسبه شاخص آورده می‌شود. وی ادامه داد: اما رویدادهایی هم چون افزایش سرمایه از محل سود انباشته یا عرضه سهام جایزه در فرآیند تعدیل شاخص قیمت سهام در نظر گرفته نمی‌شود، پس شاید برخی از حرکات قیمتی در بورس اوراق بهادار همچون دلایل فوق ناشی از عرضه و تقاضا نباشد.

کرمی خاطرنشان کرد: به عبارت دیگر تکنیکالیست‌ها باید توجه داشته باشند که همواره برخی از تغییرات قیمت شاخص سهام در بورس تهران ممکن است از رویدادهای تفکیک پذیر از حرکت‌های قیمتی عرضه و تقاضای بازار سرچشمه گرفته باشد، در صورتی که در تحلیل تکنیکال حتما باید قیمت‌ها بر‌اساس عرضه و تقاضا شکل گرفته باشد.

وی ادامه داد: افزون بر این با توجه به روند حرکتی شاخص بورس اوراق بهادار بهترین ابزار تکنیکال برای تحلیل این شاخص امواج الیوت است که این نوع تحلیل نیز برگرفته از سناریوهای مختلف برای موج شماری است، پس در این تحلیل سعی بر آن است که محتمل‌ترین سناریو در نظر گرفته شود.

این تحلیلگر در ادامه به بررسی وضعیت شاخص از این دیدگاه پرداخت و گفت: با توجه به نمودار شماره 3 که به بررسی کوتاه‌مدت شاخص بورس بر اساس الگوی روزانه پرداختیم پس از یک واگرایی در اندیکاتور MACD و شکست خط روند رسم شده شاخص، کاهش قیمت را تجربه کرده؛ حال سوال اینجاست که محدوده کف قیمتی برای شاخص با توجه به حرکت نزولی و همگرایی ریزشی با MACD، چه مقدار است؟ بر‌اساس فیبوناچی اکسپنشن حرکت نزولی، مقدارهای 85000، 83450، 82400، 81000، 79400 و 76850 می‌تواند محدوده کف برای شاخص بورس در میان مدت یا کوتاه مدت باشد. کرمی ادامه داد: بررسی نمودار شماره 4 نیز که به صورت هفتگی به موج شماری شاخص به صورت هفتگی پرداخته شده است، نشان از اتمام 5 موج صعودی شاخص بورس اوراق بهادار از سال گذشته دارد و در موج 5 یک الگوی پوشای نزولی ایجاد کرده است و در اندیکاتور MACD و اسیلاتور RSI سیگنال ریزشی نشان داده می‌شود.

وی خاطرنشان کرد: اما در نمودار شماره 5 که به بررسی مدت زمان بیشتری از شاخص با تناوب هفتگی پرداخته شده است نشان می‌دهد که پایان موج 5 نمودار شماره 4 در اصل پایان موج 3 نمودار شماره 5 است که با بررسی این موج کاملا مشخص است که این موج خصوصیات موج 3 را دارد چون هم شیب بسیار زیادی دارد و هم اینکه ممتد شده است. پس با توجه به نمودار‌های فوق می‌توان نتیجه‌گیری کرد که امکان دارد شاخص در میان مدت دچار روند حاشیه‌ای شود و موج 3 خود را اصلاح کند و در نهایت موج 5 بلندمدت خود را آغاز خواهد کرد و باز هم شاهد رکوردهای جدید از شاخص بورس اوراق بهادار در بلندمدت باشیم.

این تکنیکالیست در ادامه با توصیه به سرمایه‌گذاران گفت: اما با توجه به شرایط فعلی و همچنین رشد بسیاری از سهام‌های بورسی بهتر است تا سرمایه‌گذاران تازه‌وارد به بازار سرمایه از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سرمایه خود را وارد این بازار کنند.

 

پرشین تحلیل-بهمن92

 

گزارش‌های 9 ماهه، پاسخگوی انتظار سهامداران نبود

بهزاد بهمن‌نژاد: بازار دیروز در حالی با افت قابل توجه 6/1 درصدی شاخص کل مواجه بود که تقریبا تمامی گروه‌های بورسی به جز صنایع نساجی و ابزار پزشکی با این روند همراه شدند. بررسی‌ها نشان می‌دهد شاخص کل از ابتدای هفته گذشته تا کنون با 5 درصد افت همراه بوده است که از جمله بدترین هفته‌های بورس طی سال جاری به شمار می‌آید.

همچنین، کاهش ارزش معاملات روزانه و بازگشت آن به محدوده 370 میلیارد تومانی نشان از فروکش کردن هیجانات ماه‌های اخیر در بورس دارد. در واقع، بورس که با اعلام توافقات ژنو شروع به رشد کرده و با هجوم شدید نقدینگی همراه شده بود توانست قله‌هایی فراتر از حد انتظار را فتح کند؛ اما اکنون که زمان اجرای توافقات رسیده است آنچه باید به عنوان افزایش سود توسط شرکت‌ها اعلام می‌شد، پیشاپیش در اثر هجوم سهامداران، در قیمت سهام جبران شده است. بر این اساس، روند فعلی بازار سرمایه پس از یک دوره صعود بی وقفه، کاملا منطقی است و نشان از نامطلوب شدن شرایط ندارد، بلکه انتظارات بیش از حد که باعث رشدهای ناگهانی قبلی شده بود اکنون در حال تعدیل شدن است. ارائه گزارش‌های اخیر 9 ماهه شرکت‌ها که عموما بر شرایط قبلی تاکید دارند و با تعدیل سود خاصی همراه نیستند گواه دیگری بر این ادعا است. بنابراین، سهامداران باید با دقت بیشتر و با استفاده از تحلیل‌های بنیادی که وابسته به نوسانات هیجانی بازار نیست معاملات خود را انجام دهند.

در معاملات روز گذشته، گروه محصولات شیمیایی که نسبت به سایر گروه‌ها روند منفی ملایم‌تری را سپری می‌کند منفی شد. در این گروه دو پارامتر اساسی در تقابل هم قرار دارند؛ اول رفع تحریم صادرات محصولات پتروشیمی است که به گفته برخی مقام‌های رسمی، تاثیر چندانی بر سوددهی شرکت‌های این گروه در کوتاه مدت نخواهد داشت. پارامتر دوم، ادامه بلاتکلیفی در خصوص تعیین نرخ خوراک گاز است که سودآوری برخی نمادهای پتروشیمی را کاهش می‌دهد.

در حال حاضر، جو منفی موجود در بازار و افزایش نرخ خوراک گازی بر تاثیرات مثبت رفع تحریم‌ها غلبه داشته است. «تاپیکو» بیشترین حجم معاملات این گروه را با حضور فعال سهامداران حقوقی به ویژه در نقش خریدار در اختیار

داشت.

در این شرایط، گروه فرآورده‌های نفتی روند منفی خود را ادامه داد. این گروه که در روزهای هیجانی بازار هم چندان مورد توجه نبود و نسبت قیمت به درآمد (P/E) معقولی دارد، اکنون نیز بر خلاف بازار با افت شدیدی مواجه نیست. «شبندر» بیشترین حجم معاملات گروه را با حضور قابل توجه حقوقی‌ها در نقش خریدار انجام داد.

همچنین، گروه فلزات اساسی روند منفی خود را ادامه داد. «فملی» بیشترین حجم معاملات گروه را در حالی در اختیار داشت که سهامداران حقوقی حدود 70 درصد خریداران را تشکیل دادند.

اما بانکی‌ها که امید بود پس از رفع تحریم‌ها و افزایش گردش‌های مالی در میان گروه‌های پیشرو قرار گیرند، اکنون با روند منفی مواجه هستند. علت این امر همان پیشخور شدن سودهای احتمالی پیش از محقق شدن آن است. «وبصادر» بیشترین حجم معاملات این گروه را با حضور عمده سهامداران حقیقی به خود اختصاص داد.

شرکت‌های چندرشته‌ای صنعتی نیز روند منفی خود را ادامه دادند. «وغدیر» در حالی بیشترین حجم معاملات این گروه را در اختیار داشت که سهامداران حقوقی به صورت پایاپای در نقش خریدار و فروشنده حضور پیدا کردند.

از سوی دیگر، در گروه کانه‌های فلزی که پس از مصوبه نرخ 30 درصدی بهره مالکانه با مشکل سودآوری مواجه شده روند منفی خود را ادامه داد. «ومعادن» با حضور پایاپای سهامداران حقوقی در نقش خریدار و فروشنده بیشترین حجم معاملات این گروه را در اختیار گرفت.

مخابرات همچنان روند نزولی خود را ادامه داد. «اخابر» که از جمله بزرگ‌ترین شرکت‌های بورسی به شمار می‌آید به‌رغم روزهای منفی، با عرضه‌های سنگینی از سوی سهامداران حقوقی همراه است.

اما در گروه خودرو که توافقات ژنو امیدواری‌هایی را برای بهبود شرایط آنها ایجاد کرده بود، گزارش‌های 9 ماهه نشان داد افزایش سودآوری تولیدکنندگان خودرو در کوتاه مدت امکان‌پذیر نیست و نیاز به زمان دارد. بر این اساس، خودرویی‌ها همگام با بازار منفی شدند. «خمهر» از جمله معدود نمادهای مثبت این گروه بیشترین حجم معاملات را با حضور سهامداران حقیقی در اختیار داشت.

همچنین، گروه سیمانی روند منفی خود را ادامه داد. «سفارس» بیشترین حجم معاملات این گروه را با حضور فعال سهامداران حقوقی در نقش خریدار به خود اختصاص داد.

در نهایت، سرمایه گذاری‌ها روند منفی خود را ادامه دادند. «وساپا» بیشترین حجم معاملات گروه را با حضور کامل حقیقی‌ها در اختیار داشت
.

پرشین تحلیل-بهمن92

یک پیش بینی از دورنمای پنج صنعت بورسی

در مواقعی که بازار سرمایه، براساس اخبار و اتفاقات اقتصادی رشد کند این حرکت به صورتی خواهد بود که در حد فاصل روزهای صعود شاخص بورس، روزهایی نیز شاهد روند اصلاحی و شاخصی باشیم بطوریکه هیچگاه این روند به صورت دفعتی و یکباره نخواهد بود. بحث بودجه، نرخ خوراک پتروشیمی ها، بهره مالکانه، افزایش هزینه صنایع انرژی بر از مواردی است که می تواند بازار را در برهه هایی وادار به عقب گرد کند. به نظر می رسد بازار به دلیل گزارشات 9 ماهه نیز نتواند چندان رشد کند زیرا اطلاعات شرکت ها اغلب پیشخور شده اند و احتمالاً بازار سرمایه در روزهای آتی روندی منفی خواهد داشت ولی به تدریج این روند ملایم تر خواهد شد.

مسعود عموزاده مدیر عامل شرکت کارگزاری سهام پویا در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز ضمن بیان مطالب فوق افزود: بازار سرمایه در حال نوسان است بطوریکه از 26 آذر ماه تا 21 دی ماه شاخص کل در 88 هزار واحد باقی مانده و منتظر خبر بنیادی دیگری برای رشد است. البته اخبار خوبی در رابطه با صندوق ها و پروژه ها به گوش می رسد که نمی تواند چندان محرک باشد و بایستی به ظرفیت محدود بازار نیز توجه نمود.

قیمت خوراک پتروشیمی ها منصفانه تعیین می شود

عموزاده در خصوص وضعیت صنعت پتروشیمی در بورس اعلام کرد: این دولت و اعضای کمیسیون تلفیق و کمیسیون انرژی و مدیران پتروشیمی با توجه به صادرات این صنعت، به مزیت رقابتی آن توجه می کنند و تصمیمی نخواهند گرفت که باعث شود کارخانجات و شرکت ها به تعطیلی کشانده شوند و قطعاً قیمت خوراک را منصفانه تعیین می کنند چراکه یکی از بخش های مهم صادراتی کشور در صنعت پتروشیمی است.

قیمت سهام خودروی ها پیشخور شده است

وی در خصوص صنعت خودرو نیز بیان کرد: قیمت های این گروه بسیار خوشبینانه است، چراکه سهام ایران خودرو قبل از تحریم ها در قیمت 3500 ریال به صورت متعادل معامله می شد اما الان نیز که هنوز تحریم ها لغو نشده در این قیمت ها معامله می شود و به نظر می رسد بازار سرمایه قیمت سهام خودرویی ها را تا چند سال پیش خور کرده است.

وی در خصوص اخبار منتشر شده در خصوص فروش بلوک پارسیان توسط "خودرو" افزود: این سودها یکبار اتفاق می افتد و تداوم نخواهد داشت البته اگر این سودهای ایجاد شده پس از پرداخت بدهی ها در طرح های توسعه و افزایش سرمایه لحاظ شود و حجم تولیدات را بالا ببرد می تواند برای شرکت سودآور باشد.

سهام بانکی پتانسیل رشد را دارد

مدیر عامل شرکت کارگزاری سهام پویا با اشاره به آینده صنعت بانکداری تصریح کرد: نظر من روی آینده سهام بانکی ها مثبت است اگر فشار عرضه ها زیاد باشد به دلیل عدم مرغوبیت این صنعت نیست بلکه به دلیل نیاز مبرم این صنعت به نقدینگی است.

وی در خصوص موقعیت سرمایه گذاری در این صنعت افزود: در صورت رفع تحریم وضعیت بانکی ها بهتر هم می شود و مبادلات پولی آنها افزایش می یابد اگر هم رفع تحریم به زودی انجام نشود تأمین مالی شرکت ها و وام اختصاص داده به صنایع مختلف می تواند صنعت بانک را پرپتانسیل برای رشد باقی نگه دارد و در کل این صنعت کم ریسک و مطمئن است.

وی با تقسیم بانک ها به دو بخش دولتی و خصوصی به ذکر خصوصیت های هر بخش پرداخت و خاطر نشان کرد: در بانک های دولتی به سرگروهی بانک تجارت و ملت شاهد افزایش سرمایه و دارایی های بسیاری هستیم.

اما در بانک های خصوصی اگرچه دارایی سرمایه ای زیادی ندارند ولی استانداردهای جدید بکار گرفته شده در این شعبات، فعالیت های مکانیزه، انجام خدمات نوین تر، جذب نقدینگی بالاتر و بطور کلی چابک بودن بانک های خصوصی عاملی است که در صورت عدم تغییر سیاست از جانب همتای دولتی آنها، می تواند در بلندمدت بازده های بهتری را از بانک های دولتی نصیب سرمایه گذارانشان کند.

منتظر افزایش مجدد نرخ دارو نباشید

عموزاده در خصوص روند اخیر سهام شرکت های دارویی و اقبال بازار به این صنعت گروه دارویی گفت: امسال به دلیل شرایط خاص ارز که سبب بالا رفتن بهای تمام شده داروها شد اغلب شرکت های دارویی افزایش نرخ گرفتند که در گزارشات 6 ماهه این افزایش نرخ تأثیرگذار واقع شد و شاهد تعدیلات چشم گیری در این صنعت بودیم اما در گزارشات 9 و 12 ماهه شاهد این چنین تعدیلات سودی از سوی تمامی شرکت های این گروه نخواهیم بود چراکه اداره برنامه ریزی و نهادهای ذی ربط به دلیل آنکه دارو نقش حیاتی در زندگی مردم بازی می کند اجازه افزایش نرخ مجدد را به دارو نخواهند داد.

مدیر عامل شرکت کارگزاری سهام پویا در پایان با بیان این مطلب که گروه سیمانی مظلوم ترین گروه بازار است، قیمت های این گروه را با توجه به افزایش هزینه همچنان آماده رشد دانست و گفت: اما این صنعت با دید بلندمدت می تواند سرمایه گذاری کم ریسکی به حساب آید اغلب شرکت های گروه سیمانی نسبت به قیمت های سال گذشته افزایشی نزدیک به 100 درصدی داشته اند این صنعت نمی تواند جزو صنایعی باشد که سفته بازان را ترغیب کند زیرا در صورت عدم افزایش نرخ سیمان، صنعت سیمان در کوتاه مدت نمی تواند حرکت خاصی کند. البته امیدها به آن است که دولت به کمک شرکت های سیمانی بیاید و با توجه به نقش پررنگ سیمانی ها در بودجه عمرانی قسمتی از یارانه ها به این شرکت ها اختصاص پیدا کند.

پرشین تحلیل-بهمن92