نخستین اصلاح جدی بورس تهران

گروه بورس- سلیمان کرمی: شاخص کل بورس تهران هفته گذشته برای هفتمین هفته متوالی از ابتدای زمستان با رشد 2/ 5 درصدی مواجه شد. در حالی که ارتفاع دماسنج بازار تا پایان معاملات سه‌شنبه با شتابی بیش از پیش به سطح 78 هزار و 199 واحد رسید، در آخرین روز معاملاتی هفته با افت 9/ 0 درصدی مواجه شد و پنجمین روز منفی را برای شاخص از ابتدای زمستان به ثبت رساند. روند اصلاحی قیمت سهام پس از شیب تند صعودی هفته‌های اخیر، دور از انتظار نبود.

نیاز 70 میلیارد دلاری صنعت پتروشیمی به سرمایه گذاری داخلی و خارجی تا افق 1404

در زمان تحریم ها نیز صادرات محصولات پتروشیمی انجام می شد و تنها مشکل ما تا حدودی در هزینه های بیمه حمل و در جابه جایی پول های دریافتی و انتقال آن به داخل کشور بود که از این بابت هزینه هایی را به شرکت های صادر کننده تحمیل می نمود که خوشبختانه با رفع تحریم ها از این حیث شرایط بهتر شده است و هزینه ها کاهش یافته است.

روز گذشته، پنجاه و ششمین نشست باشگاه مشتریان بورس نیوز با محوریت بررسی تحولات صنعت پتروشیمی پس از اجرایی شدن برجام با همکاری شرکت تأمین سرمایه امین برگزار شد.

به گزارش خبرنگار بورس نیوز، جلسه روز گذشته باشگاه مشتریان در ابتدا با سخنرانی فریبرز کریمایی قائم مقام انجمن صنفی کارفرمایان پتروشیمی شروع شد و در پایان بزرگی مدیر تحلیلی شرکت تأمین سرمایه امین نیز به بررسی عملکرد فعلی صنعت پتروشیمی و همچنین چشم انداز این صنعت پرداخت.

بر اساس این گزارش، فریبرز کریمایی پس از ارایه توضیح مبسوط در خصوص روند تعیین نرخ خوراک و فراز و نشیب های دو سال گذشته این صنعت در بازار سرمایه بعد از تصویب نرخ خوراک 13 سنتی در دی و بهمن سال 1392 در غالب بودجه سال 1393 کل کشور اضافه کرد: اقتصاد نفت و گاز ایران باید بر مبنای اصول و مبانی اقتصاد انرژی پایه ریزی شود و تمامی فاکتورهایی که بطور بالقوه مزیت های اقتصادی این حوزه را تعیین می کنند می بایستی بر مبنای این شاخه از علم اقتصاد مدیریت شوند. بدون شک نگاه به صنایع نفت و گاز در کشوری که صاحب انرژیست با کشوری که فاقد آنست، متفاوت خواهد بود.

درست است که دولت برای تأمین یارانه ها تحت فشار است و منابع ناشی از فروش گاز را مستقیماً برای این کار مصرف می کند و با کاهش درآمدهای نفتی شرایط سختی را سپری می کند، لیکن نمی توان به این دلیل، صنایع پتروشیمی کشور از امکان فعالیت در یک فضای رقابتی در سطح بازارهای بین المللی محروم کرد. نگاهی به قیمت گاز طبیعی در هنری ها به آمریکا (یک منطقه صاحب انرژی همانند ایران) و بهره مند از شرایط و فضای مناسب کسب و کار در طول یکسال گذشته نشان می دهد که این قیمت ها از ابتدای سال 2015 از روند کاهشی قابل توجهی برخوردار بوده اند به گونه ایکه از 10.3 سنت (در مترمکعب) در ژانویه به کمتر از 8 سنت در پایان سال رسیده است، در حالیکه این قیمت در ایران بطور ثابت معادل 13 سنت بوده است. قیمت خوراک گاز شرکت های پتروشیمی در طی 2 سال گذشته در شرایطی ثابت و بدون تغییر مانده است که قیمت جهانی محصولات پتروشیمی در طی این دوسال بطور قطع بیش از 50% کاهش یافته است. با تمام این شرایط، به هر حال خوشحالیم که از این پس به جای قیمت گذاری سالانه برای خوراک پتروشیمی از این پس با یک قانون و فرمول برای تعیین قیمت مواجه هستیم. در هر صورت با وجود یک فرمول به جای یک قیمت، سرمایه گذار متناسب با تحلیل خود از فاکتورهای تأثیرگذار در این معادله، می تواند چشم اندازی از قیمت خوراک گاز در سال های آتی داشته باشد.

وی در ادامه فرمول قیمت گذاری نرخ خوراک گازی مجتمع های پتروشیمی را نیازمند اصلاح چند بند دانست و افزود: انجمن صنفی برخی از بندهای آئین نامه خوراک را نیازمند اصلاح دانسته و آنها را به مراجع مختلف در حین و بعد از تصویب این آئین نامه اعلام نموده است. بر اساس دستور العمل وزارت نفت، می بایست قیمت های حاصل از فرمول تعیین شده از ابتدای سال 95 در دستور کار قرار گیرد، این در حالی است که با انقضای بودجه سال 1393 قانون تنظیم 2 در سال 1394 در خصوص قیمت خوراک حاکم بوده است و طبیعتا این قیمت باید از ابتدای سال 1394 و یا حداکثر از ابتدای مهرماه سال جاری اعمال شود.

کریمایی با تشریح اعداد و ارقام و عوامل مؤثر در این فرمول، قیمت خوراک گاز مجتمع های پتروشیمی بر اساس این فرمول را در حال حاضر در محدوده 8.5 تا 9 سنت برآورد نمود و یادآور شد که شرکت های پتروشیمی گازی، بودجه سال آینده خود را با این قیمت و نرخ تسعیر بانک مرکزی تنظیم خواهند نمود.

قائم مقام انجمن صنفی کارفرمایان صنعت پتروشیمی، رفع تحریم ها و تأثیر آن بر عملکرد شرکت های پتروشیمی را خیلی چشمگیر ندانست و گفت: در زمان تحریم ها نیز صادرات محصولات پتروشیمی انجام می شد و تنها مشکل ما تا حدودی در هزینه های بیمه حمل و در جابه جایی پول های دریافتی و انتقال آن به داخل کشور بود که از این بابت هزینه هایی را به شرکت های صادر کننده تحمیل می نمود که خوشبختانه با رفع تحریم ها از این حیث شرایط بهتر شده است و هزینه ها کاهش یافته است.

وی در بخش دیگری از سخنان خود، خواستار حذف قیمت خوراک در هاب های اروپایی از فرمول تعیین شده نرخ خوراک شرکت های پتروشیمی شد چرا که این هاب ها وارد کننده گاز هستند نه تولید کننده و اضافه نمود که ما با وجود هاب آمریکا در این فرمول مشکلی نداریم ولی استفاده از قیمت ها بهای اروپایی در این فرمول از نظر ما اشکال دارد، چراکه گاز طبیعی برای معامله در یک هاب اروپایی باید از طریق خط لوله و با هزینه های بسیار به اروپا منتقل شود و طبیعتا قیمت را در این هابها به شدت افزایش می دهد. وی ادامه داد وجود قیمت هابهای اروپایی در این فرمول با اصول مسلم اقتصاد انرژی منافات دارد، چراکه ما صاحب انرژی هستیم نه وارد کننده آن.

وی ادامه داد: نکته دیگر در این فرمول اینست که نرخ تسعیر باید بر اساس مفاد تبصره 2 ماده 1 قانون هدفمند کردن یارانه ها، قیمت ارز منظور شده در بودجه سنواتی کل کشور باشد، نه قیمت ارز مبادله ای. قانونگذار هم در این تبصره قانونی به ثبات نرخ ارز در طول حداقل یکسال توجه داشته است که حداقل نوسانات را در قیمتها داشته باشیم. در واقع نرخ تسعیر ارز بودجه سنواتی برای یکسال ثابت است در حالیکه نرخ ارز مبادله ای دائما درحال تغییر است .

این مقام مسئول، طرح های در دست اجرای صنعت پتروشیمی که از برنامه های 4 و 5 توسعه باقیمانده اند را 67 طرح عنوان کرد و افزود: تکمیل این طرحها نیازمند حداقل 30 میلیارد دلار سرمایه گذاریست. همچنین 36 طرح تعریف شده در برنامه ششم و هفتم که به افق 1404 ختم می گردد نیز نیازمند 41 میلیارد دلار سرمایه گذاریست. بعبارت دیگر در طول 10 سال آینده تا سال 1404 مجموعاً نیازمند جذب بیش از 70 میلیارد دلار سرمایه گذاری داخلی و عمدتا خارجی هستیم و دولت در این سرمایه گذاری ها مطابق قانون هیچ سهمی نخواهد داشت. لذا کار بسیار سختی برای تحقق اهداف و تکمیل این طرح ها در سالهای آینده در حوزه جذب سرمایه گذاری ها داریم. وی ادامه داد اگر بپذیریم که حداقل 60% این حجم از سرمایه گذاری باید خارجی باشد، آنگاه باید در ده سال آینده بطور متوسط 4.2 میلیارد دلار سرمایه گذاری خارجی فقط در این حوزه داشته باشیم.

قائم مقام انجمن صنفی با تشریح وضعیت عمومی و شاخصه های اقتصادی کشور از حیث میزان سرمایه گذاری خارجی جذب شده در سال های گذشته، فضای کسب و کار و برخی دیگر از فاکتورهای اقتصادی، بر لزوم توجه جدی دولت در آماده سازی زیرساخت های اقتصادی کشور در دوران پساتحریم تأکید کرد.

کریمایی در پایان خواستار عدم دخالت دولت در فعالیت های اقتصادی بخش خصوصی کشور در حوزه های مختلف شد و عنوان نمود که وظیف دولت در یک نظام اقتصادی کارآمد دوری از سیاست ها و اقدامات دستوری و حرکت به سمت اجرای سیاست های هدایتی مبتنی بر ابزارهای قانونی و نیازهای اقتصادی بخش های مختلف است.

کریمائی نمونه بارز دخالت دولت در حوزه فعالیت های بخش خصوصی در صنعت پتروشیمی را قیمت گذاری کود اوره شیمیایی، برخلاف مفاد صریح قانون تنظیم مقررات مالی دولت (2) دانست و عنوان نمود که هزینه سیاست اقتصادی دولت در کنترل قیمت محصولات پتروشیمی را خود دولت باید بپردازد نه بخش خصوصی و ادامه داد تولید کنندگان اوره با تولید کنندگان سایر محصولات پتروشیمی از این حیث نباید تفاوتی داشته باشند.

در ادامه بزرگی مدیر تحلیل شرکت تأمین سرمایه امین به بررسی فاکتورهای مختلف این صنعت پرداخت و در نهایت گفت: با مدل سازی که برای این صنعت انجام دادیم و تأثیر نرخ دلار و قیمت جهانی نفت را در آن بررسی کردیم مشخص شد که شرکت های این گروه بلافاصله از نرخ دلار تأثیر می گیرند و با یک وقفه از نرخ جهانی نفت تأثیر می پذیرند که این تأثیرات در جهت مثبت بیش از جهت منفی واکنش نشان می دهد البته به طور نسبی.

وی در ادامه گفت قیمت تخمینی بنده برای دلار حداقل 3 هزار و پانصد تومان و برای نفت حدود 50 دلار در سال 2016 است که از بررسی عوامل مختلف و پیش بینی های معتبر جهانی به این دو عدد رسیده ام و در تحلیل لحاظ کردم بدیهی است با تغییر اعداد بازدهی نیز دستخوش تغییر می شود.

وی گفت پس از بررسی های مختلف از جهت همبستگی و ریسک این صنعت با نرخ دلار و قیمت نفت در مدل خود به این نتیجه رسیدم که این صنعت می تواند در سال آینده حدود 30 درصد بازدهی داشته باشد.

شایان ذکر است، فایل ارائه بررسی وضعیت صنعت پتروشیمی از سوی تیم تحلیلی شرکت تأمین سرمایه امین نیز برای اعضا باشگاه ارسال خواهد شد.

900 میلیارد تومان از مطالبات مجموعه وصول شد

مطالبات مپنا از دولت 7 هزار میلیارد تومان است که طبق اخباری که پیرامون این موضوع وجود دارد، تا پایان سال دولت قصد دارد یک هزار میلیارد دیگر از این مبلغ را به مپنا پرداخت کند که از قرار معلوم باز هم به صورت اوراق خزانه اسلامی وصول شود.

چندی است اخباری پیرامون وصول مطالبات شرکت گروه مپنا در بین اهالی تالار دهان به دهان می چرخد و روند معاملات سهام این مجموعه را با اقبال و افزایش حجم تقاضا در بازه مثبت تابلوی معاملات، همراه کرده است.

مدیر سرمایه گذاری شرکت گروه مپنا در رابطه با صحت این موضوع در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: طی چند روز گذشته حدود 900 میلیارد تومان از مطالبات مپنا از طریق پرداخت اوراق خزانه اسلامی از طرف دولت وصول شده است.

معراج نادری در ادامه افزود: مطالبات مپنا از دولت 7 هزار میلیارد تومان است که طبق اخباری که پیرامون این موضوع وجود دارد، تا پایان سال دولت قصد دارد یک هزار میلیارد دیگر از این مبلغ را به مپنا پرداخت کند که از قرار معلوم باز هم به صورت اوراق خزانه اسلامی وصول شود.

وی ادامه داد: اوراق خزانه ای که دولت پرداخت می کند، بدون کوپن بوده و اندکی بیشتر از مبلغ مطالباتمان پرداخت می شود که ما با فروش آن در فرابورس نقدینگی لازم را دریافت می کنیم.

صعود بازار حبابی نیست

رفع تحریم های بین المللی و کاهش نرخ بهره بین بانکی که کاهش نرخ سود سپرده بانکی را به دنبال خواهد داشت، نوید تغییر متغیرهای کلان اقتصادی را می دهد به طوریکه انتظار می رود در دوران پسا تحریم به صورت مستقیم یا غیر مستقیم بازار بورس نیز تأثیر پذیرد و از رکود خارج شود، بنابراین با این توصیفات می توان از نظر بنیادی رشد بازار را منطقی دانست.

طی چند هفته گذشته با افزایش حجم معاملات در بازار سرمایه مواجه هستیم که نسبت به چند وقت گذشته این حجم ورود نقدینگی بی سابقه می باشد و این هجمه نقدینگی برای هر بازاری مفید است و حال که این اتفاق با تغییر پارامترهای کلان اقتصادی همراه شده می تواند به زمان صعودی بودن بورس بیافزاید.

مدیر سرمایه گذاری صندوق سرمایه گذاری تدبیرگران فردا ضمن بیان این مطلب در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: رفع تحریم های بین المللی و کاهش نرخ بهره بین بانکی که کاهش نرخ سود سپرده بانکی را به دنبال خواهد داشت، نوید تغییر متغیرهای کلان اقتصادی را می دهد به طوریکه انتظار می رود در دوران پسا تحریم به صورت مستقیم یا غیر مستقیم بازار بورس نیز تأثیر پذیرد و از رکود خارج شود، بنابراین با این توصیفات می توان از نظر بنیادی رشد بازار را منطقی دانست.

علیرضا مستقل ادامه داد: به نظر من بازار بورس تا اوایل سال آینده به روند صعودی خود ادامه خواهد داد و این امر می تواند باعث تغییر دیدگاه سهامداران از نوسانگیری و خرید و فروش کوتاه مدت به بلند مدت شود.

وی تأکید کرد: طی دو سال گذشته که روند بورس نزولی بود، فعالان بازار از سرمایه گذاران بلند مدت فاصله گرفته بودند، اما اکنون با افق های روشنی که در اقتصاد و بورس کشور ایجاد شده این دیدگاه ها می تواند به سمت سهامداری سوق یابد و باعث افزایش بازه سرمایه گذاری شود.

مستقل با اشاره به قیمت کالاها در بازارهای جهانی گفت: هر چند که در بازارهای جهانی شاهد افت قیمت محصولات و نفت هستیم اما شرکت های وابسته به این موضوع در بازار داخلی می تواند از دیگر جوانب اثر مثبت گرفته و دورنمای مثبتی برای خود ایجاد کنند.

این کارشناس بازار سرمایه در رابطه با روند رشد سریع قیمت سهام در بازار سرمایه عنوان کرد: در پاسخ به نظر برخی از کارشناسان که معتقدند قیمت سهام گروه هایی همچون بانک و خودرو حبابی می باشد، در ابتدای امر باید حباب قیمتی را تعریف کنم، اگر قیمت یک دارایی چندین برابر ارزش ذاتی آن بشود، آن قیمت را حبابی می نامیم و به طور مثال در گروه بانکی که اغلب سهام در کف قیمتی و یا اندکی بالاتر از آن قرار داشته و روند رو به رشد خود را به تازگی آغاز کرده اند، هیچگونه حبابی وجود ندارد، چرا که از نظر بنیادی ارزش ذاتی سهام حاضر در این گروه بالاتر می باشد و از طرفی اثرات لغو تحریم ها بر این گروه نسبت به دیگر صنایع از نظر زمانی زودتر آشکار خواهد شد. در رابطه با گروه خودرویی نیز باید بگویم، اگر اطلاعات بیشتری در رابطه با قراردادهای آنها در دسترس قرار گیرد، ارزش ذاتی سهامشان را تحت تأثیر قرار خواهد داد به همین دلیل نمی توان رشد قیمتی آنها را حبابی دانست.

---

معامله 29417 قرارداد در رینگ طلایی بورس کالا

در معاملات دیروز رینگ طلایی بورس کالای ایران 29417 قرارداد آتی سکه معامله شد که در این میان سهم سررسید اسفند 94 تعداد 693 قرارداد ، سررسید اردیبهشت 95 تعداد 505 قرارداد ، سررسید تیر 95 تعداد 2652 قرارداد و در نهایت سررسید شهریور 95 تعداد 25567 قرارداد بود

به گزارش بورس نیوز به نقل از واحد معاملات آتی سکه کارگزاری بانک سامان دیروز دو شنبه مورخ 94.11.19 در بازار معاملاتی قراردادهای آتی سکه در سررسید های مختلف 29417 قرارداد معامله شد.

در سررسید معاملاتی اسفند 94 (GCES94) 693 قرارداد معامله و 1346 موقعیت باز باقی ماند و در نهایت قیمت تسویه این سررسید به 980664 تومان رسید. معاملات در این سررسید با قیمت 971000 تومان شروع و با قیمت 992000 تومان خاتمه یافت. این سررسید با میانگین وزنی قیمت معاملات 980664 تومان که حاکی از افت 0.75- درصدی بود در پایین ترین قیمت معامله 968000 تومان و در بالاترین قیمت عدد 994000 تومان را تجربه نمود.

در سررسید معاملاتی اردیبهشت 95(GCOR95 ) 505 قرارداد معامله و 792 موقعیت باز باقی ماند و در نهایت قیمت تسویه این سررسید به 1003272 تومان رسید. معاملات در این سررسید با قیمت 985500 تومان شروع و با قیمت 1004000 تومان خاتمه یافت. این سررسید با میانگین وزنی قیمت معاملات 1003272 تومان که حاکی از رشد 0.11 درصدی بود در پایین ترین قیمت معامله 978500 تومان و در بالاترین قیمت عدد 1005500 تومان را تجربه نمود.

در سررسید معاملاتی تیر 95 ((GCTR95 2652 قرارداد معامله و 2605 موقعیت باز باقی ماند و در نهایت قیمت تسویه این سررسید به 1008516 تومان رسید. معاملات در این سررسید با قیمت 1001000 تومان شروع و با قیمت 1016500 تومان خاتمه یافت. این سررسید با میانگین وزنی قیمت معاملات 1008516 تومان که حاکی از افت 0.66- درصدی بود در پایین ترین قیمت معامله 991500 تومان و در بالاترین قیمت عدد 1019000 تومان را تجربه نمود.

در سررسید معاملاتی شهریور 95 ((GCSH95 25567 قرارداد معامله و 9852 موقعیت باز باقی ماند و در نهایت قیمت تسویه ی این سررسید به 1025346 تومان رسید. معاملات در این سررسید با قیمت 1015000 تومان شروع و با قیمت 1034500 تومان خاتمه یافت. این سررسید با میانگین وزنی قیمت معاملات 1025346 تومان که حاکی از افت 0.76 درصدی بود، در پایین ترین قیمت معامله 1007500 تومان و در بالاترین قیمت عدد 1038000 تومان را تجربه نمود.

نوسانات انس جهانی طلا :

روند صعودی قیمت جهانی طلا در شروع هفته نیز ادامه پیدا کرد و قیمت جهانی اونس طلا با 26 دلار افزایش 1193 دلار بسته شد.

نوسان قیمت دلار :

بعد از کاهشی شدن قیمت بسیاری از ارزها و حذف قیمت بسیاری از آن ها بر روی تابلوی صرافی ها در روزهای گذشته دیروز با دستور بانک مرکزی قیمت ها به تابلوی صرافی ها برگشت و قیمت دلار با کاهشی چشم گیر نسبت به روزهای قبل در قیمت 3553 تومان بسته شد

اخبار موثر

قیمت طلادر پایان مبادلات هفته گذشته به بیش از 1174 دلار رسید و روز جمعه پس از انتشار گزارش وزارت کار آمریکا درباره وضعیت بازار اشتغال در ماه ژانویه با رشد 17 دلاری روبرو شد. به اعتقاد تحلیلگراناقتصادیقیمت طلادر ماه های آینده تحت تاثیر عوامل مهم و مختلفی خواهد بود. وضعیت رشداقتصادی چین یکی از مهمترین عوامل موثر برقیمت طلاخواهد بود. به نظر می رسد رشداقتصادی چین امسال در بهترین حالت به 6.5 تا 7 درصد برسد. ادامه نگرانی های بین المللی نسبت به اوضاع رشداقتصادی جهان در سال 2016 میلادی نیز می تواند تاثیر زیادی برقیمت طلاداشته باشد.قیمت طلاپس از کاهش متوالی در سه سال گذشته از ابتدای امسال تاکنون با رشد 9 درصدی روبرو شده است

میزان حباب :

با توجه به قیمت دلار و انس، ارزش واقعی سکه (ذاتی) 1.002.210 تومان بود و با توجه به قیمت فعلی، 25.210 تومان حباب منفی داشت!!

بدانیم که : عیار طلای معامله شده در بازارهای جهانی یا اونس 24 و عیار سکه بهار آزادی 21.6 است و با تقسیم عدد 21.6 بر 24 عدد 0،900 به دست می‌آید و پس از ضرب عدد حاصل در وزن انواع سکه یعنی تمام بهار آزادی، نیم و یا ربع بهار آزادی قیمت واقعی آنها به دست می‌آید