3 فاکتور مهم نشان دهنده روند صعودی بورس در سال آینده

با در نظر گرفتن شرایط اقتصادی حاکم بر کشور، با برآوردی از این سه فاکتور مهم می توان ارزش سهام شرکت ها را تعیین کرد که به نظر من بهترین حالت برای سودآوری شرکت ها در سال آینده مشابه سال جاری باشد و چشم انداز مثبتی در رابطه با اقتصاد کشور و گشایش های تجاری که ایجاد شده، نرخ رشد شرکت ها را نیز افزایش خواهد داد.

با توجه به روش ارزش گذاری سهام گوردون، سه عامل سود تقسیمی سال آینده، نرخ بازده مورد انتظار سرمایه گذاران و نرخ رشد ثابت شرکت ها بر ارزش هر سهم شرکت تأثیر گذار بوده و قیمت سهام با توجه به این سه عامل مهم تغییر می کند.

معاون سرمایه گذاری شرکت ارزش آفرینان پاسارگاد ضمن بیان این مطلب در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: با در نظر گرفتن شرایط اقتصادی حاکم بر کشور، با برآوردی از این سه فاکتور مهم می توان ارزش سهام شرکت ها را تعیین کرد که به نظر من بهترین حالت برای سودآوری شرکت ها در سال آینده مشابه سال جاری باشد و چشم انداز مثبتی در رابطه با اقتصاد کشور و گشایش های تجاری که ایجاد شده، نرخ رشد شرکت ها را نیز افزایش خواهد داد و در بلند مدت نیز با آهنگ بهتری رشد خواهد کرد و این رشد شرکت ها منجر به تقویت اقتصاد کشور نیز خواهد شد.

محمود خدام در ادامه افزود: فاکتور باقی مانده نرخ بازده مورد انتظار سرمایه گذاران می باشد که با توجه به روند کاهشی که نرخ بهره بانکی به خود گرفته، انتظار کاهش آن نیز می رود، چرا که طی یکسال گذشته نرخ بهره بین بانکی به محدوده 17 درصد کاهش یافته و با توجه به کنترل تورم دولت، نرخ سود سپرده بانکی که همان نرخ بازده مورد انتظار سرمایه گذاران می باشد نیز کم خواهد شد.

وی ادامه داد: با توجه به وضعیت این سه عامل یعنی با ثابت ماندن سود تقسیمی شرکت ها برای سال آینده، افزایش نرخ رشد و کاهش بازده مورد انتظار، ارزش سهام شرکت ها در بازار برای سال آینده با توجه به این روش ارزش گذاری، افزایشی خواهد بود. اما سرعت رشدی که این روزها در بازار بورس شاهد آن هستیم تند تر از سرعت مورد انتظار بوده و احتمال یک استراحت کوتاه مدت برای روند قیمتی سهام می رود اما با توجه به بهبود متغیرهای تجاری و عملیاتی شرکت ها، کاهش هزینه بهره و افزایش مشارکت با خارجی ها و رشد فروش آنها، اقتصاد از تنگناهای نقدینگی که با آن دست و پنجه نرم می کرد، خارج خواهد شد و سهام نیز با آهنگ ملایمی به رشد خود ادامه خواهند داد ولی اصلاح و استراحت در بازار بورس کاملاً طبیعی و منطقی می باشد.

این کارشناس بازار سرمایه گفت: با این حرکت سریع صعودی بورس طی چند هفته اخیر، هنوز هم برخی سهام هستند که با نسبت پی بر ای پایین از حرکت کلی بازار جامانده و فرصت رشد دارند که برخی از سهام گروه بانکی از آن جمله هستند.

وی در خاتمه در رابطه با رشد قیمتی سهام شرکت های خودرویی تأکید کرد: به نظر من با توجه به شرایط بنیادی این شرکت ها، افزایش قیمت سهام در این گروه حباب بوده چرا که با توجه به زیان انباشته فراوانی که دارند، پشتوانه ای برای سودآوری ندارند و به صورت حباب گونه افزایش قیمت داشته اند. اما در برخی صنایع همچون دارویی با توجه به لغو تحریم ها و امکان تأمین مالی خارجی، بازگشایی LC وجود داشته و شرایط برای رشد درآمدی و سودآوری آنها فراهم شده است و پتانسل رشد با پشتوانه شرایط بنیادی مناسب را دارند.