بازار در انتظار نقدینگی

گروه بورس- همایون دارابی: بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته شاهد بهبود شرایط معاملاتی با افزایش حجم معاملات بود. در بازار دیروز معامله‌گران در شروع بازار با شرایط ضعیفی مواجه بودند که این شرایط ضعیف در میانه بازار با افزایش حجم معاملات جای خود را به رشد قیمت‌ها داد. به گونه‌ای که در پایان معاملات شاخص با 117واحد رشد به میزان 19/ 0 درصد به رقم 62هزار و 558واحد رسید.در مورد دلایل رشد شاخص، بازار دیروز شاهد شایعاتی از جمله تصمیم دولت برای افزایش حمایت از بازار بود....

حرکت زیگزاگی نماگر بورس تهران

گروه بورس - محبوبه مغانی: روز گذشته در بورس 371 میلیون سهم و حق تقدم به ارزش 59 میلیارد تومان مورد داد‌و‌ستد قرار گرفت. این معاملات که در 28 هزار و 830 دفعه معاملاتی انجام شد، پس از وقفه یک روزه در هفته جاری، شاخص بورس تهران را 117 واحد افزایش داد تا بخشی از افت روز دوشنبه را جبران کند. بر این اساس دیروز شاخص بورس تهران با کسب رقم 62 هزار و 558 واحدی فعالیت خود را پایان داد. بررسی‌ها نشان می‌دهد طی مدت اخیر نماگر بورس تهران تحرکاتی زیگزاگی را تجربه کرده است؛ تحرکاتی که باعث شده در...

به روش خصوصی سازی و واگذاری ها انتقاد دارم/افت بازدهی صنایع متأثر از اقتصاد کشور

بازدهی و سودآوری صنایع در حال حاضر کاهش یافته و در این شرایط طبیعی به نظر می رسد که سهامداران تمایل دارند تا نقدینگی و سرمایه خود را به سمت سایر بازارها همچون پول و مسکن تزریق کنند.

بازار سرمایه بی شک در شرایطی می تواند رونق یابد که شاهد سرمایه گذاری های جدید و افزایش ارزش سهام شرکت ها به دلیل رشد سود آوری بنگاه ها و شرکت های فعال در بورس باشیم. به گونه ای که می توان گفت با بهبود وضعیت سودآوری شرکت ها، رونق و بهبود نیز در بازار سهام ایجاد می شود.

رییس سابق شورای رقابت با بیان این مطلب در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز عنوان کرد: در شرایط فعلی عدم کارایی بویژه در بخش صنایع وجود دارد و بازار سرمایه نتوانسته منعکس کننده واقعی این شرایط باشد.

جمشید پژویان افزود: علاوه بر این، طی سال های گذشته حجم عظیمی از سرمایه به دلیل واگذاری های سازمان خصوصی سازی و اجرای اصل 44 قانون اساسی وارد بورس شده که این امر به خودی خود موجب رشد شاخص کل بورس و رونق بازار سرمایه شده بود. البته این امر به دلیل سودآوری صنایع و فعالیت بخش خصوصی نبوده، بلکه شرکت های دولتی با سرمایه زیاد وارد بازار سرمایه شدند و سبب رونق معاملات آن گردیدند. بر این اساس طبیعی به نظر می رسد تا با کاهش و توقف انتقال و واگذاری سهام شاهد اعمال آثار آن بر وضعیت بازار سرمایه باشیم.

وی با بیان اینکه نسبت به روش خصوصی سازی و واگذاری ها انتقاد دارد، ادامه داد: صرف نظر از اینکه توقف واگذاری ها موجب توقف رشد شاخص کل شده، می بایست به شرایط اقتصادی توجه داشت. چراکه یکی دیگر از دلایل افت قیمت سهام شرکت ها شرایط اقتصادی به شمار می رود که موجب کند شدن رشد و رونق بازار سرمایه گردیده است.

رییس سابق شورای رقابت در خصوص اثرگذاری سیاست های انقباضی دولت در وضعیت فعلی بورس گفت: بازدهی و سودآوری صنایع در حال حاضر کاهش یافته و در این شرایط طبیعی به نظر می رسد که سهامداران تمایل دارند تا نقدینگی و سرمایه خود را به سمت سایر بازارها همچون پول و مسکن تزریق کنند.

پژویان با اشاره به راهکارهای موجود برای خروج از وضعیت فعلی، در این خصوص اظهار داشت: دولت می بایست سیاستها و برنامه هایی برای تشویق سرمایه گذاری و بهبود کارایی و بازدهی صنایع اجرایی کند تا در نتیجه آن وضعیت سودآوری بنگاه ها بهبود یابد و در کنار آن میل و رقبت سرمایه گذاران برای سرمایه گذاری های جدید افزایش یابد.

وی همچنین در خصوص آثار احتمالی دستیابی به توافق هسته ای بر وضعیت بازار سرمایه گفت: اعمال تحریم های بین المللی صدماتی را به صنایع و شرکت های مطرح بورس وارد کرد، به گونه ای که با اعمال تحریم ها روند واردات کالاهای سرمایه ای و واسطه ای متوقف شد و این امر موجب کاهش سودآوری صنایع گردید. بر این اساس می توان گفت اگرچه توافق جامع هسته ای نقش عمده ای بر وضعیت بورس اعمال نمی کند، اما رفع تحریم ها و گشایش روابط بین المللی موجب می شود تا شرکت های بورسی بتوانند بار دیگر قطعات و مواد اولیه مورد نیاز خود را از منابع خارجی و با کیفیت مناسب تأمین کنند. البته اشکال ساختاری که وجود دارد این است که نبایستی شرکت ها تا این اندازه نیازمند تأمین خارجی قطعات باشند که این امر نیز از کیفیت پایین تولیدات داخلی نشأت می گیرد. علاوه بر این در شرایطی که اغلب شرکت ها مشتری های خود را در کشورهای خارجی از دست داده اند و تولیدات و فروش آنها کاهش یافته، بهبود وضعیت صنایع با رفع تحریم ها و شرایط فعلی دشوار به نظر می رسد و نیازمند زمان طولانی است.

سنگینی بار بورس بر دوش حقیقی ها/خون در رگهای بورس جریان ندارد

آنچه این روزها در روند معاملات بورس حکمفرماست، نبود انگیزه در معامله گران و سرمایه گذاران است که این عامل کلیت بازار را نیز درگیر ساخته و کاهش چشمگیر حجم معاملاتی را در پی داشته است.

مدت هاست معاملات بازار سرمایه جریان پر قدرتی نداشته و بی رغبتی و بی رمقی در میان سرمایه گذاران آن به وضوح مشاهده می شود.

به گزارش بورس نیوز، آنچه این روزها در روند معاملات بورس حکمفرماست، نبود انگیزه در معامله گران و سرمایه گذاران است که این عامل کلیت بازار را نیز درگیر ساخته و کاهش چشمگیر حجم معاملاتی را در پی داشته است.

بطوریکه نمودار زیر به روشنی این شرایط نا مطلوب را نشان می دهد که در آن حجم معاملات روزانه در مقایسه با ابتدای سال 94 به شدت کاهش یافته است.

بر این اساس در حالی سرمایه گذاران با امیدواری به مذاکرات هسته ای یک روز پس از صدور بیانیه مشترک ایران با گروه 1+5 بیش از دو میلیارد و 57 میلیون سهم را معامله کردند که در روزهای باقیمانده از فروردین ماه سال جاری نیز معاملات نسبتاً پر حجمی در مقایسه با روزهای پایانی سال 93 در بازار رقم خورد؛ اما با برآورده نشدن انتظارات سرمایه گذاران در خصوص مسایل هسته ای و مذاکرات ایران با گروه 1+5، این تقاضا و حجم معاملاتی به تدریج کاهش یافت تا روزهای سرد جای معاملاتی را که به سمت گرمای بیشتر می رفت گرفت تا باز هم روزهای زمستانی کلیت فضای بورس را احاطه کند.

بطوریکه این روند تا جایی پیش رفت که این بی انگیزگی به انجام معاملاتی به ارزش در حدود 100 میلیارد تومان در روزهای اخیر منجر شد.

علاوه بر این، در این سیر نزولی که در حجم معاملات مشاهده می شود، نقش حقوقی ها به مراتب کمتر از حقیقی ها بوده و این سرمایه گذاران خرد و حقیقی بازار بوده اند که تاکنون بیشتر حجم معاملات را به دوش کشیده اند. بطوریکه در روز معاملاتی گذشته حقوقی ها 198 میلیون سهم فروخته و 216 میلیون سهم خریدند. در مقابل حقیقی ها به تنهایی بیش از 145 میلیون سهم را در بازار معامله کردند.

این در حالی است که پس از تعطیلات نوروزی و در شرایطی که امیدواری ها به بهبود روند معاملات در بورس قدری جان گرفته بود، تنها در یک روز حقیقی ها بیش از دو میلیارد و 869 میلیون سهم معامله کردند و در مقابل حقوقی ها نیز بیش از یک میلیارد سهم خریده و بیش از یک میلیارد و 392 میلیون سهم فروختند. حجمی که شاید با شرایط فعلی و تحت تأثیر نبود انگیزه بین معامله گران تا مدت ها نتوان نظیر آن را در بورس دید.

به هر ترتیب آنچه که از این نمودار می توان به اهمیت آن پی برد، نیاز به برگشت امید در دل سرمایه گذاران و افزایش اعتماد آنها به بورس است؛ چراکه نبود این عامل با افزایش بی انگیزگی در میان معامله گران، رکود و کاهش حجم در معاملات را در پی دارد. حال آنکه حتی صدور یک بیانیه مشترک در فرآیند مذاکرات هسته ای توانست آنچنان خوش بینی و امیدی را در دل سرمایه گذاران و سهامداران به ویژه حقیقی ها ایجاد کند که بر خلاف روزهای پایانی سال 93 معاملات بسیار پر حجمی نسبت به قبل از آن رقم بخورد؛ اما به تدریج این خوش باوری از بین رفت تا نه تنها معاملات پر حجمی را همانند اسفندماه شاهد نباشیم، بلکه امروز حجم معاملات نسبت به آن روزها نیز بگونه ای با کاهش بیشتری همراه شده تا رکودی شدید بر بورس چیره گردد. آنچنان که به نظر می رسد این روزها دیگر خونی در رگ های بورس جریان ندارد و بایستی به دنبال دارویی برای درمان این بیماری بود.

رکود، ذائقه سهامداران را تغییر داده است

بی اعتمادی سرمایه گذاران به بازار بورس یکی از مهمترین عوامل موجود و تشدید کننده روند نزولی بازار است که یکی از پر رنگترین این بی اعتمادی وجود ریسک سیستماتیک سیاسی کشور و سیاستهای دولت در بخش اقتصاد می باشد.

در وضعیت فعلی بازار سرمایه بزرگترین مشکل بی اعتمادی فعالان و سرمایه گذاران و کمبود نقدینگی لازم برای رشد، می باشد.

مدیر واحد مشاور سرمایه گذاری راهنمای سرمایه گذاران در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز، ضمن بیان مطلب فوق اظهار داشت: بی اعتمادی سرمایه گذاران به بازار بورس یکی از مهمترین عوامل موجود و تشدید کننده روند نزولی بازار است که یکی از پر رنگترین این بی اعتمادی وجود ریسک سیستماتیک سیاسی کشور و سیاستهای دولت در بخش اقتصاد می باشد.

مازیار فتحی در ادامه افزود: در حال حاضر آینده اقتصاد کشور به جریان مذاکرات گره خورده و این مسأله بر بازار سرمایه به عنوان نماگر اقتصاد تأثیر مستقیم و بسیار زیادی گذاشته و دامنگیر دیگر بازارها همچون خودرو، مسکن، ارز، طلا وسکه شده است. فعالان بازار سرمایه دیگر نیز مثل گذشته به اخبار و شنیده ها از مذاکرات توجه نمی کنند و تنها منتظر نتیجه واقعی و مرحله عملی آن می باشند.

فتحی در رابطه با عملکرد نا مناسب ناظر بازار اظهار داشت: مشکلات ناشی از عدم نظارت صحیح ناظر بازار در برخی موارد در زمینه شفاف سازی اطلاعات شرکت ها و عرضه های اولیه هم باعث شده تا نه تنها نقش خود را به خوبی ایفا نکنند بلکه اعتماد سرمایه گذاران را نیز سلب کند.

البته لازم به ذکر است که بورس همواره واقعیت اقتصاد و صنایع را منعکس می کند و در حال حاضر این رکود را در تمامی بخش های اقتصاد شاهدیم.

وی در خصوص پیش بینی وضعیت آینده بازار سرمایه گفت: هر چه به تاریخ دهم تیر ماه نزدیک شویم نوسانات قیمتها افزایش خواهد یافت و در یک بازه زمانی کوتاه با یک شوک مثبت همراه خواهد شد اما با توجه به لغو تدریجی تحریم ها، بعد از آن بورس به تعادل خواهد رسید و به دلیل وجود چشم انداز مثبت، احتمال روند کاهشی وجود ندارد.

این تحلیلگر بازار سرمایه در ادامه افزود: اگر توافق به صورت کامل انجام شود شاهد جو روانی مثبت و بازگشت اعتماد و نقدینگی خارجی و داخلی به بازار و افزایش ارزش و حجم معاملات خواهیم بود.

فتحی با اشاره به رکود 18 ماهه بازار گفت: این رکود فعالان بازار سرمایه را خسته و نا امید کرده و ذائقه سهامداران را به گونه ای تغییر داده که هر مثبت بازار را فرصت مناسبی برای فروش و نوسانگیری می دانند و این مسأله به عنوان آفت بازار سرمایه شناخته می شود.

وی در پایان اظهار داشت: البته به نظر من این وضعیت با انتشار اخبار واقعی و مثبت از مذاکرات و بهبود رکود اقتصادی این آفت نیز از بین خواهد رفت و بورس با رشد منطقی همراه می شود.