ارزشگذاری "ولبهمن" در آستانه عرضه اولیه

شرکت بهمن لیزینگ توانست ضمن تطبیق اساسنامه خود با ضوابط و مقررات بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران و سازمان بورس و اوراق بهادار با احراز سایر شرایط مندرج در دستورالعمل، از جمله اولین شرکتهای لیزینگی بود که مجوز فعالیت از بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران را در سال 1387 بدست آورد و در بهمن ماه سال 92 نیز موفق به تمدید مجوز اخذ شده برای یک دوره 5ساله گردیده است.

معرفی شرکت

شرکت بهمن لیزینگ در سال 1381 در اداره ثبت شرکت های تهران به ثبت رسیده است.

این شرکت در راستای استراتژی های گروه بهمن با سرمایه گذاری مستقیم شرکت گروه بهمن و با اهداف ذیل تأسیس شده است:

*توسعه بازار فروش محصولات گروه بهمن از طریق ایجاد تسهیلات ویژه برای واگذاری خودرو بصورت اجاره به شرط تملیک جهت سازمانها، نهادها، موسسات دولتی و عمومی و افراد

* انعطاف پذیری در برابر درخواست های مشتریان

*مدیریت استفاده بهینه از سرمایه

* تحقق رفاه اجتماعی و کمک به اشتغال پایدار

* حمایت از تولیدات و صنایع داخلی

شرکت بهمن لیزینگ توانست ضمن تطبیق اساسنامه خود با ضوابط و مقررات بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران و سازمان بورس و اوراق بهادار با احراز سایر شرایط مندرج در دستورالعمل، از جمله اولین شرکتهای لیزینگی بود که مجوز فعالیت از بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران را در سال 1387 بدست آورد و در بهمن ماه سال 92 نیز موفق به تمدید مجوز اخذ شده برای یک دوره 5ساله گردیده است.

سهامداران شرکت

سرمایه شرکت

شرکت قصد دارد سرمایه ی خود را به 1000 میلیارد ریال برساند. افزایش سرمایه ی شرکت از اولویت های گروه بهمن بوده و به دلیل کافی نبودن سود انباشته ، احتمالا افزایش سرمایه از محل سود انباشته و آورده صورت پذیرد.

موضوع فعالیت شرکت

فعالیت شرکت بهمن لیزینگ تا قبل از سال 92عمدتاً بر لیزینگ محصولات گروه بهمن تمرکز یافته بود و شرایط اقتصادی جامعه و تحریمها و ... موجب سخت تر شدن شرایط لیزینگ و نیاز به اخذ وثائق مطمئن تر مانند وثائق ملکی و امثالهم را ایجاب مینمود لذا با توجه به احتمال افت تقاضای لیزینگ و کاهش سودآوری ، شرکت اقدام به تنوع بخشی سبد محصولات و لیزینگ خودروهای خارج از گروه بهمن و ورود به عرصه لیزینگ خودروهای دست دوم از سال 1391 نموده است.

آمار تعداد خودروهای لیزینگ در سال 92

جدول مقایسه ای عملیات لیزینگ انواع خودرو های سواری و کار(سنگین)

اخیرا شرکت موفق به دریافت مجوز حضور در مناطق آزاد تجاری و صنعتی شده است و با افتتاح شعبه در منطقه ی آزاد بندر انزلی و ماکو فعالیت خود را در این حوزه آغاز کرده است. در حال حاضر شرکت دارای 231 نماینده فعال در کل کشور می باشد.

مدیریت ریسک در صنعت لیزینگ به عنوان مدیریت ریسک اعتباری شناخته میشود که عبارت است از شناسائی دقیق و به موقع از خطر پذیری های ذاتی و اصلی موجود در فرآیندهای مربوط به جذب و اعطای اعتبارات و تسهیالت مالی که شرکت با اتخاذ سازوکارهای مختلف برای اعتبار سنجی مشتریان و وصول مطالبات موفق شده است تا نسبت اسناد برگشتی به اسناد دریافتنی سر رسید شده ی خود را به طور متوسط به 1.5 درصد برساند که نکته ی مثبت بسیار قابل توجهی برای یک شرکت لیزینگی می باشد.

شرکت 80 درصد از منابع خود را به صورت داخلی و مابقی از محل تسهیلات دریافتی از بانک تامین می کند. لازم به ذکر است که شرکت در بودجه 93 نرخ تسهیلات دریافتی از بانک را به صورت محتاطانه بین 25 تا 30 درصد در نظر گرفته است .

شایان ذکر است نرخ موثر تسهیلات پرداختی لیزینگ حداقل معادل 30 درصد می باشد.

بهای تمام شده کالای فروش رفته و مبلغ فروش مطابق بودجه

با توجه به بودجه پیش بینی شده مشاهده می شود که شرکت قیمت ماشین های ایسوزو را کمتر از بهای تمام شده پیش بینی کرده است.

بنابراین نرخ فروش از طریق لیزینگ بر اساس دو سناریو محاسبه شده است، در سناریو اول بهای تمام شده کالای فروش رفته دربودجه را با افزایش 8 درصد و در سناریو دوم نرخ های فروش کارخانه مد نظر گرفته شده است.

احتساب 8 درصد به این دلیل می باشد که فرض شده است که شرکت لیزینگ به منظور توسعه فروش خودرو معادل 8 درصد تخفیف از تولید کننده خودرو دریافت می کند بنابراین در زمان فروش 8 درصد بالاتر از بهای تمام شده قادر به فروش می باشد.

درآمد حاصل از عملیات لیزینگ

به منظور محاسبه درآمد حاصل از لیزینگ فروش خودرو در هر ماه به صورت جداگانه محاسبه شده است. فرض شده است که هر خودرو از طریق لیزینگ بهمن به صورت 50 درصد نقد و 50 درصد اقساط باشد.

وضعیت سودآوری شرکت

"ولبهمن" در سال 92 موفق به تحقق 347 ریال سود به ازای هر سهم شده است. شرکت در برآوردی محتاطانه سود هر سهم برای سال 93 را مبلغ 292 ریال پیش بینی کرده است.

سود هر سهم به ترتیب در سناریو اول و دوم 389 و 525 ریال می باشد. لازم به ذکر است همان طور که در بالا توضیح داده شد تفاوت در سناریو اول و دوم به دلیل پیش بینی بهای تمام شده و قیمت های فروش توسط لیزینگ می باشد.

ارزش ذاتی شرکت

با توجه به p/e کارشناسی و صنعت ارزش ذاتی سهم به صورت ذیل می باشد:

نتیجه گیری

لیزینگ مصرف کنندگان در حال حاضر بزرگ ترین بخش بازار لیزینگ است ولی به نظر می رسد گرایش به سمت لیزینگ تجاری در حال افزایش است. در بازار لیزینگ تجاری در بخش های حمل ونقل ، پیمانکاری، پزشکی و تولید پتانسیل مناسبی برای رشد و توسعه وجود دارد. با توجه به رکود حاکم در کشور و مشکلات فروش در صنایع تولید کالاهای بادوام ، می توان چشم انداز صنعت لیزینگ را مثبت ارزیابی کرد. شرکت لیزینگ بهمن با توجه به تمرکز بر بخش خودرو های کار و تنوع محصولات ، ریسک پایین عدم وصول مطالبات به واسطه سیستم اعتبار سنجی مناسب از شرکت های پر پتانسیل دراین عرصه می باشد.

انعقاد قرارداد همکاری شرکت سایپا دیزل با ولوو

شرکت سایپا دیزل در راستای عرضه خودروهای سنگین، قرارداد جدیدی را با کارخانه ولوو منعقد کرده است. با توجه به پیشرفت مراودات سیاسی و اقتصادی ایران با سایر کشورهای جهان، ولوو قرارداد جدیدی را با سایپا دیزل منعقد کرده است

شرکت سایپا دیزل در راستای عرضه خودروهای سنگین، قرارداد جدیدی را با کارخانه ولوو منعقد کرده است.

به گزارش خبرنگار بورس نیوز، شرکت سایپا دیزل به عنوان نمایندگی انحصاری ولوو در ایران و خاورمیانه می باشد که از دهه 70 به عنوان عرضه کننده محصولات کارخانه ولوو فعالیت می کند.

این گزارش می افزاید، با توجه به پیشرفت مراودات سیاسی و اقتصادی ایران با سایر کشورهای جهان، ولوو قرارداد جدیدی را با سایپا دیزل منعقد کرده است که براساس آن محصولات کارخانه مذکور به صورت مونتاژ در ایران به فروش خواهد رسید.

براساس این گزارش، ثبت نام محصولات کارخانه ولوو از امروز با پیش پرداخت 250 میلیون تا 450 میلیون تومان بوده و تحویل آن در اسفند ماه سال جاری آغاز می شود.

شایان ذکر است، "خکاوه" در 6 ماهه اول سال جاری نسبت به مدت مشابه سال گذشته درآمد 5 برابری حاصل از فروش محصولات خود را داشته است که با توجه به انعقاد قرارداد با کارخانه ولوو احتمال می رود سودآوری شرکت از این محل دستخوش تغییر شود.

الزام شرکتها به اطلاع رسانی از طریق پیامک به سهامداران

سهامداران حق دارند از تمام رخدادهای شرکت باخبر باشد از جمله اطلاعیه های شفاف سازی , افزایش سرمایه , پرداخت سود , زمان تشکیل مجامع و...

از وکیل بورس در خصوص نحوه اطلاع رسانی شرکت ها با سهامداران بوسیله ارسال پیامک سوال شده است که در ذیل به آن پاسخ داده شده :

پرسش:

با سلام نظر به اینکه سهامداران حق دارند از تمام رخدادهای شرکت باخبر باشد از جمله اطلاعیه های شفاف سازی , افزایش سرمایه , پرداخت سود , زمان تشکیل مجامع و...

با توجه به اینکه تقریبا" تمام سهامداران شماره تلفن همراه در مشخصات سهامداری خود دارند چرا شرکتهای بورسی را ملزم به ارتباط با سهامداران خود از طریق اس ام اس نمی کند.؟

پاسخ وکیل بورس:

الزام نمودن شرکتها به اطلاع رسانی پیامکی محتاج قانون بوده و چنین قانونی نیز وجود ندارد. شما می توانید در مجمع عمومی شرکت این پیشنهاد را مطرح نموده و در صورت تصویب مجمع ، مدیران شرکت موظف به اجرای آن خواهند بود.

تقسیم منافع سرمایه گذاری میان سهامداران مهمترین هدف "قاسم"(بخش اول)

در پی عرضه اولیه 10 درصد از سهام شرکت قاسم ایران در فرابورس طی چهارشنبه هفته جاری، نشست خبری طی صبح امروز با حضور مدیر عامل "قاسم"، مدیر عامل شرکت صنعتی مینو و برخی از مقامات مسئول در این مجموعه و با همراهی اصحاب رسانه طی در محل استقرار شرکت برگزار شد.

در پی عرضه اولیه 10 درصد از سهام شرکت قاسم ایران در فرابورس طی چهارشنبه هفته جاری، نشست خبری طی صبح امروز با حضور مدیر عامل "قاسم"، مدیر عامل شرکت خودکفایی آزادگان و برخی از مقامات مسئول در این مجموعه و با همراهی اصحاب رسانه طی در محل استقرار شرکت برگزار شد.

تشریح وضعیت عملیاتی "قاسم"

براساس گزارش خبرنگار اعزامی بورس نیوز، مدیر عامل شرکت قاسم ایران به تشریح وضعیت این مجموعه پرداخت و ابراز داشت: شرکت قاسم ایران در عرضه توزیع و پخش محصولات غذایی، دارویی، آرایشی و بهداشتی فعالیت می کند و دارای 26 شعبه در سراسر کشور است.

محمد مدرس نیا افزود: این مجموعه با برخورداری از 288 هزار مترمربع انبارهای نگهداری کالا، در 21 استان کشور انبار و ناوگان در اختیار دارد و تقاضای 92 هزار مشتری را توسط 400 دستگاه کامیون و کامیونت در اختیار خود پوشش می دهد.

حمایت از سهام "قاسم" همچون سایر زیرمجموعه ها توسط سهامدار عمده

مدیر عامل شرکت خودکفایی آزادگان نیز در ادامه افزود: تقسیم منافع حاصل از عرضه سهام شرکت قاسم ایران در بازار سرمایه میان سهامداران خرد و حقوقی یکی از اصلی ترین اهداف مدیران و متولیان این مجموعه است و همواره همچون روند قیمتی سهام سایر زیرمجموعه ها همچون "غپینو" و "غصینو" تمام تلاش و همت خود را جهت حمایت از سهامداران حقیقی و جلوگیری از متضرر شدن آنها بکار خواهیم برد.

برنامه های هلدینگ جهت عرضه سایر زیرمجموعه ها در فرابورس

فرهاد رمضان در خاتمه به برنامه های هلدینگ مینو جهت ورود سایر زیرمجموعه ها به بورس و فرابورس اشاره کرد و گفت: عرضه سهام شرکت های دارویی مینو و شوکو پارس در فرابورس یکی از مهمترین برنامه های آتی این مجموعه است که انتظار می رود در پی فراهم شدن مقدمات انجام این کار، سهام دو مجموعه مذکور تا پایان آذر ماه امسال پا به فرابورس گذارند.

علاوه بر این، شرکت خودکفایی آزادگان نیز با رعایت الزامات و مقررات سازمان بورس با سرمایه 15 میلیارد تومانی تا پایان امسال در فرابورس عرضه می گردد و همچنین شرکت قند خرما با سرمایه 10 میلیارد تومانی و مجموعه صادراتی پرس سوییس با سرمایه پنج میلیارد تومانی طی سال آینده در فرابورس عرضه می شوند.

در پایان این گزارش می افزاید، خبرهای مربوط به نشست روز جاری شرکت قاسم ایران طی خبرهای بعدی منتشر خواهد شد.

توافق هسته ای سکوی پرتاب شاخص

طبق اظهارنظر سه طرف حاضر در این دور از گفتگوها، گویا در عمل توافق حاصل شده و تنها اختلاف نظراتی بر سر نحوه لغو تحریم های بین المللی و زمان آن باقی مانده است.

با اتمام ساعات معاملات روز دوشنبه 93.08.19 شاخص بازار اول ( تالار اصلی ) با 88 واحد افت به رقم 56825 واحد رسید. عکس همین وضعیت را در شاخص بازار دوم (تالار فرعی) شاهد هستیم بطوریکه شاخص تالار فرعی در این روز با ثبت 634 واحد رشد عدد 147783 واحد را تجربه کرد. شاخص کل بورس نیز در روز جاری با 7 واحد افزایش به رقم 76560 واحد رسید.

همچنین در این روز "فارس" با 71 واحد افزایش شاخص، بیشترین تأثیر مثبت را بر جا گذاشت و در مقابل "وصندوق" با 25 واحد کاهش، بیشترین تأثیر منفی را بر روی شاخص داشت.

شاخص فرابورس نیز با 0.30 واحد افزایش به رقم 865 واحد رسید.

در این شرایط امروز "ذوب" با 0.68 واحد رشد شاخص فرابورس بیشترین تأثیر مثبت را برجا گذاشت و در مقابل "پترول" با 1 واحد کاهش آن، بیشترین تأثیر منفی را بر این نماگر در پی داشت.

گفتنی است ارزش کل معاملات در بازار بورس به رقم 2672 میلیارد ریال و ارزش کل معاملات در بازار فرابورس به رقم 1331 میلیارد ریال رسید.

به گزارش بورس نیوز، پایان دوره نخست مذاکرات سه جانبه ظریف، کری و اشتون در عمان امروز فضای خوش بینی را در میان سرمایه گذاران و سهامداران بورسی پراکنده کرد تا پیش از اتمام مهلت تعیین شده برای مذاکرات هسته ای به هدف اصلی خود یعنی دستیابی به توافق جامع نزدیک تر شویم.

بدین ترتیب طبق اظهارنظر سه طرف حاضر در این دور از گفتگوها، گویا در عمل توافق حاصل شده و تنها اختلاف نظراتی بر سر نحوه لغو تحریم های بین المللی و زمان آن باقی مانده است.

همزمان با این اخبار مثبت در حوزه سیاسی، شاخص کل نیز به محدوده مقاومتی 76 هزار و 500 واحدی خود رسید تا امروز در این محدوده تنها به حرکتی نوسانی اکتفا کند و در صورت حصول توافق سکوی پرتاب شاخص آماده شده است .

اما این روزها برخی کارشناسان از مشاهده نشانه های برگشت بازار سهام به مدار صعودی صحبت می کنند و اعتقاد دارند این شرایط گواهی بر پایان رکود در معاملات است.

از مهمترین عواملی که از آنها به عنوان محرک رشد بازار سهام یاد می شود، جدا از بحث تعاملات سیاسی و فضای مثبت حاکم بر مذاکرات هسته ای، متغیرهای داخلی همچون کاهش نرخ سود بانکی، اقدام مجلس برای ایجاد ثبات در قیمت خوراک پتروشیمی ها و روند رو به رشد نسبت پی بر ای در بازار سهام می باشد.

ضمن اینکه این روزها تعداد روزهای مثبت بر تعداد روزهای منفی غلبه کرده، حال آنکه در ماه های اخیر و پس از آغاز روند ریزشی قیمت ها در بورس طی دی ماه سال 92 بیشتر روزها، بورس با کاهش قیمت سهام و شاخص کل مواجه بود.

گرچه برخی از سرمایه گذاران معتقدند یکی از مهمترین علل صعودی بودن بازار به دلیل نزدیک شدن به زمان سررسید اوراق تبعی منتشر شده در تیر ماه سال جاری و اقدام سهامداران عمده است تا به دلیل رشد قیمت سهام در بازار مجبور به اعمال این اوراق نشوند.

چند نکته صرفاً جهت اطلاع:

"سیستم": همانطور که در گزارش دیروز نیز به آن اشاره شد این شرکت حوزه رایانه قراردادهای جدیدی منعقد کرده و طبق شفاف سازی این مجموعه روی سایت کدال و اظهارنظر یکی از مدیران این شرکت، شایعات موجود پیرامون امضای قرارداد با سه مجموعه قوه قضاییه، سازمان اتکا و شرکت رایتل تأیید شد. در نتیجه سهم مذکور از دامنه نوسان منفی قیمت ها بالا رفت و با تشکیل صف های خریداران به معاملات روزانه خود پایان داد.

"پاکشو": این سهم صنعت مواد شوینده نیز بالاخره پس از آنکه مدت هاست زیر قیمت عرضه اولیه در حرکت است، توانست امروز معاملات پرحجمی را در دامنه نوسان مثبت حداکثری شاهد باشد تا شاید اندکی از بدنامی خود در بورس بکاهد.

"پاسا": گروه لاستیک سازان نیز امروز خبرساز بود و شرکت ایران یاساتایر مدارک و مستندات درخواست مجوز افزایش سرمایه خود را روی کدال قرار داد تا از محل مطالبات حال شده و آورده نقدی سهامداران و نیز سود انباشته سرمایه شرکت 400 درصد افزایش یابد. در مرحله دوم نیز همانند مرحله اول اختیار افزایش سرمایه از مبلغ 400 میلیارد به 800 میلیارد ریال به هیأت مدیره تفویض شود.

"خکاوه": آخرین خبرها و شایعات از آغاز مجدد همکاری شرکت سایپا دیزل با ولوو حکایت دارد که در صورت قطعی بودن می تواند اثرات مثبتی بر وضعیت سودآوری این شرکت بورسی در پی داشته باشد.

"غصینو": معاملات این سهم غذایی نیز امروز مورد تأیید قرار نگرفت و ناظر بازار هنوز علت ابطال معاملات سهام "غصینو" را شفاف سازی نکرده است.

در پایان گفتنی است بازار سهام در حالی با روند مثبت به کار خود پایان داد که فردا به استقبال عرضه اولیه سهام لیزینگ بهمن می رود. شرکتی که سود هر سهم خود را 292 ریال برآورد کرده و شش ماهه با تحقق سود 165 ریالی بودجه خود را 57 درصد پوشش داده است. برآورد کارشناسان از قیمت عرضه اولیه این سهم با نسبت 5.5 واحدی قیمت به عایدی آن در محدوده 160 تا 288 تومان است که تفاوت قابل ملاحظه ای را دارا می باشد. حال باید دید نظر سهامدار عمده چیست!